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  • 2017年煤企利润望超3000亿元 神华国电重组改写行业格局
  • 2017年12月28日来源:证券日报

提要:2017年的煤炭市场可谓“血雨腥风”。“煤超疯”再度上演,“煤贩子”出来搅局,煤企赚得盆满钵满,电企亏得一塌糊涂,煤电双方多次剑拔弩张,国家能源集团应运而生。

2017年的煤炭市场可谓“血雨腥风”。“煤超疯”再度上演,“煤贩子”出来搅局,煤企赚得盆满钵满,电企亏得一塌糊涂,煤电双方多次剑拔弩张,国家能源集团应运而生。

从2016年开启煤炭行业供给侧结构性改革,连续两年的持续推进,煤矿数量减少了3800处,2017年煤炭去产能目标已经超预期完成,去产能工作进入保供应的新阶段。

尽管煤炭去产能成绩突出,但煤炭行业的不少顽疾仍旧存在,比如资产负债率高、人员负担重等等。因此,2018年煤炭行业去产能的重点将围绕“去杠杆”和处置“僵尸企业”而展开。

受益于煤炭去产能,2016年煤价开始反弹,2017年“煤超疯”再度上演,这让煤企业绩再上一层楼,不少煤企盈利水平创新高。

而煤炭行业的高利润让“煤贩子”重出江湖,囤煤炒作煤价,可谓驾轻就熟,助推了“煤超疯”的持续上扬。

煤价的疯狂让国家发改委不得不频繁开会,并出台有关政策来调控煤价,以稳定煤炭市场。

但无奈的是,由于煤炭市场一直颇为火热,整个2017年,煤价上涨几乎停不下来,发改委也一直不停地调控。除了对煤电双方签订中长期合同进行制约,煤炭库存制度2018年1月1日也将实施,由于发改委等部门对煤炭市场的持续引导,明年煤价大幅波动的可能性不大。

煤价大涨再次让煤电矛盾处在风口浪尖,煤企笑开了怀,电企却欲哭无泪。从今年年初开始,煤电重组就成为央企改革的关键词。

8月底,中国神华和国电电力双双停牌,引发了“中国神电”的预期。到11月底,只用了三个月,神华和国电宣布重组合并成国家能源集团,这个巨无霸的诞生改写了煤电行业格局,赚足了市场的眼球。

随着煤炭市场的回暖,煤电矛盾愈发尖锐,在国家能源集团的示范下,煤炭行业兼并重组迎来高潮,煤电联营也被认为是缓解煤电矛盾的有效举措。因此,“十三五”后期,一批煤企以及煤电巨无霸有望诞生。

煤炭去产能提前完成

煤矿数量两年减少3800处

临近2017年年底,煤炭去产能也提前收官。

按照计划,今年煤炭去产能目标是1.5亿吨以上,到10月份已经超额完成。

国务院在去年年初发布《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》后,煤炭行业开启了轰轰烈烈的供给侧改革。

2016年煤炭去产能目标为2.5亿吨,最后实际完成2.9亿吨。这两年合计去产能达到4.4亿吨,经过这两年大刀阔斧的关闭煤矿,淘汰落后产能,煤炭去产能成绩显著。

以煤炭大省山西省为例,2017年计划关闭18座煤矿,退出产能1740万吨,到5月已经全部停工停产。

国家发改委副主任连维良表示,今年底全国煤矿数量将从2015年的1.08万处进一步减少到7000处左右。我国于2016年提出的用3年至5年时间,煤炭产能再退出5亿吨左右、减量重组5亿吨左右的任务有望在2018年基本完成,或有可能提前完成。

煤炭去产能实施两年,存在去产能加速而置换相对滞后的情况,已经从控产量转向保供应的阶段。

4月份,发改委发布了《关于进一步加快建设煤矿产能置换工作的通知》强调建立煤炭产能置换长效机制、严格落实新建煤矿减量置换。同时,鼓励地方政府建立煤炭产能置换指标交易平台,发布产能交易指标信息,为产能置换创造有利条件。

这意味着煤企想要开新煤矿,必须关闭旧煤矿,拿出产能指标进行置换,这对新煤矿进行了限制,在一定程度上限制了新增产能。

今年以来,河北、甘肃、四川、福建和山西等多个省份都实施了煤炭产能指标置换等工作。

尽管煤炭去产能工作成绩显著,但煤企资金链紧张、债务负担重、人员安置等挑战依然严峻。

中国煤炭工业协会统计直报的90家大型煤炭企业资产负债率高达71.3%;特别是部分承担去产能任务的企业,由于债务得不到及时处理,资产负债率上升明显。

同时,煤炭行业由于债务及人员负担问题仍然较重,新增产能的动力并不足。2017年1月份-11月份,全国煤炭开采和洗选业固定资产投资为2435亿元,同比下降11.3%。

连维良还指出,全面提高供给体系质量是煤炭去产能主基调,要从总量去产能转变为结构去产能,保证先进产能有序地增,落后产能尽快地退。

业内认为,煤炭行业相对落后产能仍然较多,结构性去产能任务依然艰巨。2018年,煤炭行业主基调仍旧是去产能,“去杠杆”和处置“僵尸企业”将成为煤炭去产能重中之重。

神华和国电合并

将改写煤电行业格局

今年能源行业最引人关注的一件事莫过于神华和国电的合并。

11月20日,国电集团与神华集团在北京召开重组大会,两家公司正式成立国家能源集团。

同时,国家能源集团的领导层也同时确定:乔保平任国家能投董事长,凌文任国家能投总经理。

8月28日,国务院国资委网站对外披露,神华国电的合并重组已经通过了国务院的批准。

经过近三个月的持续推进,国家能源集团正式成立。

根据公开资料,截至2017年6月底,国电集团资产总额超过8000亿元;截至2017年6月底,神华集团资产总额超过1万亿元。这意味着,新成立的国家能源投资集团的总资产有望超过1.8万亿元,拥有33万名员工、8家科研院所、6家科技企业,形成煤炭、常规能源发电、新能源、交通运输、煤化工、产业科技、节能环保、产业金融等8大业务板块;成为世界上最大的煤炭生产、火力发电生产、可再生能源发电生产和最大煤制油、煤化工公司。

除了集团层面的重组,上市公司方面,中国神华将拿出部分电力资产,与国电电力所有电力资产成立合资公司。此举将进一步增加公司持有的火电资产规模;同时,依托公司先进的煤炭产能和完备的物流网络,完善对于上游能源产业链的整合。

神华国电的重组开启了国内煤电行业重组的先河以及煤电一体化经营的新模式,被称为新一轮中央企业改革的样本。

接下来,以神华国电合并为榜样,不排除其它的煤企和电企再进行类似的重组。

长久以来,煤企和电企这对“冤家”,一直以来都处于跷跷板的两端,要么你亏损,要么我亏损。有时候不得不依靠政府出手,来缓解双方的矛盾。

由于今年煤价一直处于高位,煤电矛盾不断激化,双方一度处于剑拔弩张的地步。

3月份,宁夏七大电企称由于煤价大涨致火电企业全面亏损,并联合上书自治区经信委希望能协调神华宁煤降煤价。

但是这一请求很快被神华“怼”了回来。

神华颇为霸气地回复称,进入2017年以来,由于神华宁煤严格遵照国家去产能的要求组织生产,加之集团煤制油项目的投产运营,导致煤炭资源供需持续偏紧。为此,2017年二季度的合同价格维持一季度的价格水平,即4500大卡对应320元/吨,请在3月29日前签订合同。否则,从4月1日起将无资源安排供应。

由于煤炭供不应求的格局,神华在这场公开的矛盾中表现地颇为硬气。宁夏七大电企丝毫没有办法,只能继续忍受亏损。

不只宁夏这七大电企处境艰难,今年以来,电企的日子都不好过。

中国电力企业联合会发布的数据显示,今年前三季度,高涨的煤价已使全国煤电行业采购成本同比增加2000亿元。五大发电集团煤电板块亏损247亿元,同比减利增亏619亿元,火电企业亏损面超过60%。

有评论称,两家世界500强企业重组恰逢其时,也是顺势而为,将给双方及煤炭、电力行业带来深刻变化。

国资委主任肖亚庆表示,神华国电两家企业重组,有利于理顺煤电关系、实现煤电一体化发展,提升企业整体盈利能力和经营效益,有利于缓解当前存在的同质化发展、资源分散等突出问题,推动企业在更高层次、更高水平上实现资源优化配置,形成更合理的行业发展新格局。

“煤超疯”再度上演

煤炭行业盈利水平创新高

随着煤炭去产能的推进,煤价从2016年开始反弹,2017年的煤价更是一路上涨,根本停不下来,今年的“煤超疯”比去年还猛烈。

春节过后,煤价在经历了短暂低迷之后,由于受到煤矿安全检查升级等因素的影响,煤炭一直处于供不应求的状态,煤价又开始呈现上涨的趋势。

直到4月初,随着供暖期结束,煤价开始拐头向下,但是这种局面仅维持了两个月,进入6月份,开始“迎峰度夏”的开始,煤价又开启上涨模式。

按照惯例,9月份本是煤炭消费淡季,但煤炭市场却再次上演疯狂,9月18日,CCI5500大卡动力煤价达到每吨692元,创下年内新高。

“煤超疯”愈演愈烈,导致煤电矛盾持续尖锐,发改委不断对煤价进行调控,进入10月份,煤价趋于稳定。但由于11月份进入了供暖季,煤炭消费大幅增加,煤价又迎来了新一轮反弹。

截至12月12日,CCI5500动力煤现货指数全年平均为634元/吨,较去年平均478元/吨上涨32.6%。

总体上来看,2017年煤价虽有短期波动,但整体上一直处于高位。

数据显示,1月份-10月份,全国煤炭消费量同比增长3.7%,下游总发电量、火电发电量、粗钢产量累计同比分别上涨6.0%、5.4%和6.1%,火电和粗钢产量表现均好于预期。

但同时,煤炭供给端释放也并不快,虽然276天限产政策基本全部放开,新建产能也陆续获得核准,但前10月全国原煤产量仅小幅回升4.8%。

煤炭供给侧改革的深入使煤炭产量难以释放,煤炭供应跟不上。加上全国安全大检查以及环保要求趋于严格等因素导致煤炭供应进一步减少。但与此同时,煤炭需求却超过预期,这是煤价大涨的主要原因。

受益于煤价大涨,今年煤炭行业的盈利水平也让其它行业很羡慕。

根据国家统计局发布的数据,1月份-10月份,煤炭开采和洗选业实现主营业务收入23496.3亿元,同比增长32.9%;实现利润总额2506.3亿元,同比增长628.8%。以此推算,全年煤企利润总额有望超过3000亿元。

在经历了几年低谷后,煤企从去年开始翻身,今年更是“数钱数到手软。”

从三季度数据来看,有不少煤企净利润同比大增好几倍。

中国神华前三季度实现营业收入1825.35亿元,同比增长46.3%,归属于母公司股东净利润356.49亿元,同比增长106%,创五年最高盈利水平。

此外,西山煤电前三季度实现净利润13.74亿元,同比增长576.64%;恒源煤电前三季度实现净�



责任编辑:周锦秀
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