日前，广州溢信科技股份有限公司（简称“溢信科技”）科创板上市申请获上交所受理。公司拟募集不超过1016万股，合计募资约4.47亿元。募集资金主要用于基于国产自主可控操作系统的终端安全管理平台项目、云服端网络安全解决方案升级项目、研发中心升级项目、营销服务体系升级建设项目等。

研发投入占比较高

2017年-2019年（简称“报告期内”），公司分别实现营业收入3642.11万元、5484.38万元、8822.67万元，分别实现归属于母公司所有者净利润1242.42万元、2352.05万元和4969.19万元。研发投入占营业收入的比例分别为36.41%、30.17%和22.62%。

公司指出，最近三年公司累计研发投入为4976.69万元，累计营业收入为17949.16万元，累计研发投入占累计营业收入比例达27.73%。公司主要提供标准化、模块化、产品化的终端安全软件产品。公司产品的研究开发需要长期的研发投入和经验积累，但产品的通用性、可复制性较高，因此潜在的规模经济效应及研发投入回报率较高，从而能够进一步刺激研发投入、促进技术迭代、提升产品性能，由此形成正循环。

2019年9月10日，溢信科技股东大会作出决议，同意公司以未分配利润向全体股东每10股送红股20股，注册资本由1016万元增至3048万元。

招股说明书显示，公司的主营业务为终端安全软件产品的研究、开发、销售及提供相关技术服务。公司是高新技术企业及国家规划布局内的重点软件企业，是国内最早从事终端安全领域的企业之一，自2001年创立以来一直专注于终端安全领域的发展和创新，主要为企业级用户提供包括文档加密、信息防泄漏、敏感内容识别、行为管控、操作审计、运维管理等丰富功能在内的一体化终端安全软件产品及相关技术服务。凭借较强的研发实力和持续的产品创新，公司已成为国产自主可控、具有核心竞争力的终端安全软件产品及相关技术服务供应商。

募资巩固主业

招股说明书显示，本次募集股份不超过1016万股（不含采用超额配售选择权发行的股票数量），发行股数占本次发行后总股本的比例不低于25%，最终发行数量以中国证监会同意注册的决定为准。本次发行可以采用超额配售选择权，行使超额配售选择权而发行的股票数量不超过本次发行股票数量（不含采用超额配售选择权发行的股票数量）的15%。本次发行仅限公司公开发行新股，不包括公司股东转让股份。募集资金合计约4.47亿元。

公司指出，本次募集资金投资项目中，“基于国产自主可控操作系统的终端安全管理平台项目”“云服端网络安全解决方案升级项目”及“研发中心升级建设项目”的支出主要为项目开发实施，“营销服务体系升级建设项目”的支出主要为人员配备投入。公司募集资金投资项目将按照现有经营模式予以实施，本次募集资金投资项目的实施不会改变公司现有经营模式。

具体来看，基于国产自主可控操作系统的终端安全管理平台项目预计投资总额为13240.38万元，其中建设投资3188.01万元，包含工程费用3007.55万元，预备费180.45万元；项目开发实施费10052.37万元。本项目的实施主体是广州市溢信科技股份有限公司。本项目建设周期共计4年，在项目建设完成进入稳定经营期后，经济效益明显，据测算正常运营年份可实现年均销售收入13959万元。

招股说明书显示，本次募集资金投资项目符合国家有关的产业政策和公司的发展战略，是公司现有主营业务的发展与补充，有助于公司实现现有产品的持续迭代更新和新产品的研发、设计与推广，巩固和提升公司在终端安全领域的市场地位；同时，募投项目的顺利实施将使公司的研发团队进一步壮大，研发能力进一步提升，核心竞争力进一步增强，公司的营业收入和净利润规模都将进一步提升。

产品较为单一

招股说明书显示，公司主要存在技术风险、财务风险、经营风险、内部控制风险、政策与法律风险、发行失败风险、发行后净资产收益率下降的风险、募投项目达不到预期效益导致公司业绩受损的风险以及预测性陈述存在不确定性的风险等9大层面风险。

其中，技术风险包括技术升级迭代风险、技术人才短缺及流失的风险以及研发失败风险。财务风险包括收入增速下滑风险和净利率下滑风险。经营风险包括产品单一风险、业务规模及资本实力较小的风险、市场竞争加剧的风险、贸易摩擦风险和疫情影响风险。内部控制风险包括经销商管理不善风险、实际控制人控制不当风险、组织管理风险以及租赁房产风险。

溢信科技指出，公司是国产自主可控、具有核心竞争力的终端安全产品及相关技术服务供应商，并已逐步开展全国市场的营销服务工作，但与同行业上市公司相比，公司业务规模、资本实力偏小。与国内外信息安全行业上市公司和大型企业相比，公司存在业务规模及资本实力相对较小，抵御错综复杂市场风险能力较弱的风险。

产品单一风险方面，公司指出，报告期内，公司终端安全管理产品收入分别为3329.33万元、5006.18万元和7987.16万元，占同期营业收入的比例分别为91.41%、91.28%和90.53%。公司单一的产品类别，未来可能因终端安全市场竞争加剧、产品价格下降或下游行业需求量下降导致公司的终端安全管理产品销售量减少，将会对公司的经营业绩产生不利的影响。