成立近20年，宁波富佳实业股份有限公司(以下简称“富佳实业”)在实控人王跃旦的带领下开始冲击A股，欲登陆上交所主板。如今，IPO排队近5个月，富佳实业拿到了证监会下发的首发反馈意见，其中公司营收重度依赖JS环球生活一事遭到重点追问。数据显示，近年来JS环球生活向富佳实业贡献营收在九成左右，成为公司背后“金主”。而在2020年上半年，与稳定第一大客户JS环球生活相比，富佳实业的其他大客户则变动明显。

2017-2019年以及2020年上半年，富佳实业向JS环球生活的销售收入占比在九成左右。

招股书显示，富佳实业主营吸尘器、扫地机器人等智能清洁类小家电产品及无刷电机等重要零部件的研发、设计、生产与销售，公司是美国Shark(鲨客)品牌吸尘器主要的供应商之一，是Shark品牌母公司JS环球生活的第一大供应商。

纵观富佳实业前五大客户名单，公司营收重度依赖JS环球生活。2017-2019年以及2020年上半年，富佳实业对JS环球生活的销售收入分别约为8.82亿元、12.82亿元、9.82亿元、6.87亿元，占公司当期营收的比例分别为90.68%、92.66%、88.98%和87.11%。

对于上述情况，证监会也进行了重点询问，要求富佳实业说明对JS环球生活是否构成依赖，如果与JS环球生活产品合作出现不确定因素，是否能够在短时间内开发出替代客户，现有的产能、技术等是否能够用于其他产品的研发、生产、销售，是否有能力化解风险。

另外，通过上述数据不难看出，在2019年富佳实业对JS环球生活的销售收入出现下降。北京商报记者注意到，也是在2019年，富佳实业业绩出现了明显下滑。

财务数据显示，2017-2019年以及2020年上半年，富佳实业实现营业收入分别约为9.73亿元、13.83亿元、11.03亿元以及7.88亿元；对应实现归属净利润分别约为1.15亿元、1.31亿元、8428.65万元以及7765.44万元。

在反馈意见中，证监会也要求富佳实业论证并披露客户高度集中是否会导致未来持续盈利能力存在重大不确定性，是否符合发行条件。

相比起稳定第一大客户JS环球生活，富佳实业2020年上半年其他大客户变动较大。

具体来看，2017年、2018年，富佳实业另外四大客户分别是伊莱克斯、SKP、普发科技、美国维特；到了2019年，SKP、伊莱克斯仍在富佳实业前五大客户名单中，而普发科技、美国维特则被苏泊尔、必胜替代。

投融资专家许小恒在接受北京商报记者采访时表示，一般而言，发行人对单一客户销售收入占比超50%就被认定为重大依赖。“在此情形下，其他大客户变动明显更是会引发监管层对发行人大客户依赖风险的关注。”