7月1日，格力电器发布2020年年度股东大会决议公告。公告显示，格力电器6月30日召开的2020年年股东大会审议和通过全部13项议案。其中，第一期员工持股计划议案获得75.75%的支持票。本次股东大会审议的上述员工持股计划议案，作为第一大股东的珠海明骏和董事长董明珠个人都回避了表决。

此前的6月20日，格力公布第一期员工持股计划。公司拟发起第一期员工持股计划，资金规模不超过30亿元，拟参与持股计划的员工总人数不超过1.2万人。

此外，本次员工持股计划购买价格为27.68元/股，等于公司依此前回购股份均价的50%。

不过，在第一期员工持股计划推出后，备受关注。投资者的质疑主要集中在三点：“五折行权价”是否公允？董明珠的股份认购是否太多？10%的增长目标是否过低？

在本次股东大会上，董明珠以视频接入的方式出席，并对“超长期限”等问题予以回应。董明珠表示，这次股权激励费了很多心思，“我们开创了一个先河，也是目前上市公司中唯一让员工持股到终身到退休才可以进行交易，我也希望我们这个模式能在上市公司企业里面进行推广。这是真正的把员工和企业的利益绑定在一起，而不是靠奖金。我一年多发20个亿，股民的利润就要少20亿，我们做的每一个决定都一定是把三者的利益考虑进去。”

五折行权低吗

记者注意到，格力电器自2005年推出股权激励后，后续再未推出股权激励，2016年的员工持股计划也因多方博弈而未能落地，长期以来，格力电器面临股权激励不足的问题。

2019年格力混改，引入高瓴时，除了引入外部战略股东外，各方还一致同意，应在本次交易完成交割后，推进上市公司层面给予管理层实体认可的管理层和骨干员工总额不超过4%上市公司股份的股权激励计划。

目前实施的员工持股计划，正是前述混改的落地动作。不过，本次格力电器股权激励备受关注。

而为了稳定投资者信心，6月27日，格力电器发布公告称，拟变更第二期回购股份用途，对1.01亿股进行注销。

值得注意的是，本次市场争议之一的五折行权其实并不鲜见。甚至还有一些自主定价的公司，授予价格要远远低于50%的折扣，例如九阳股份(31.810, 0.01, 0.03%)2018年的限制性股票激励限制性股票的授予价格为1元/股。

“五折行权价并非格力原创，在股权激励领域打折激励是一种常态。数据显示，在2020年所有实施股权激励的公司中，定价为五折及五折以上的占比超过60%，既然名为激励，则需要在折扣上有一定吸引力，要激励员工去参与，否则就没有激励的意义。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林撰文称。

同时，员工持股计划持有人承诺并授权，在从公司退休前，因本员工持股计划股票权益过户至个人证券账户而直接持有的股票，由工会按照工会的意思表示行使表决权（不含董事、监事、高级管理人员所持股份的表决权），未经工会事先书面确认，不得自行出售或设定质押。

本次激励的股份在退休之前都是不能卖出，员工用分红来当做一般性的薪金报酬，分红成为了所有员工的核心诉求。

董明珠在本次股东大会上对此回应称，“我们这次股权激励和别人不一样，我们给股权激励是给他们捆绑在跟企业发展一起，所以才会制约在上市公司股权激励要到退休才可以释放股权交易，否则这个股权即使在那里也不能交易，中途离开股权收回。”她表示，随着股权激励的方式打开以后，格力以后更多的不是在涨工资，而是股权激励。

业绩考核

有观点认为，格力电器在草案中设置的考核条件过于宽松。

业绩层面，公司仅要求2021年、2022年归母净利润较2020年的基数分别增长10%、20%，还要扣除因股权激励费用带来的负面影响；分红层面，也只要达到每股分红不低于2元或者当年净利润总额的50%。达到要求后，每期可归属的股份比例最高为 50%。

董明珠在回应该问题时表示，“这次我们搞股权激励费了很多心思，当然有很多人提出来，两年三年你必须要给我们解套，我们可以进行交易。作为上市公司，最起码格力电器的帐是真实的，我们不会说今天是个好企业明天就倒了，资不抵债了，或者资金链断了，在格力电器永远也不会发生这个事情。所以这样能够不断的创造财富”。

她表示，“如果格力要做假，今年明年我都可以做，做到20%都可以，今年在座的有很多管财务的，我们2年就解套可能股价涨到100块，我们找几个概念再炒炒，像现在新能源有的人说形势很好，但是没办法市值上不去，但是新能源市价翻了100倍。”其表示，不希望一个上市公司在市场当中有着巨大的波动，而是要能够支撑一个上市公司的可持续发展。

在回应投资者关于格力电器的增长空间的问题时，董明珠称其认为第一是生活电器，未来会是很好的增长点，通过近一两年的调整，其相信也到了可以发挥发力的时候。

一位浙江私募基金负责人告诉记者，“此次格力的员工持股计划是A股历史上最像华为的股权激励方案，华为的RSU就是不可流通，但是提供充分的分红，从而将所有人的心态从靠股票投机，转为与企业一同成长。”