“颜”即正义！苏宁环球(7.550, 0.00, 0.00%)拟3.37亿元收购三家医美医院，股价还能再起飞？

近期，“颜值经济”备受关注，医美赛道持续火热，这也让苏宁环球（000718）启动了将医美产业基金旗下产业资源装入上市公司体系的计划。

7月21日晚间，苏宁环球公告称，全资子公司苏宁环球健康拟收购美产业基金和环球股权投资持有的无锡苏亚、唐山苏亚、石家庄苏亚等各100%股权，作价合计为3.37亿元。本次收购三家医美医院，是产业基金与公司医美产业转型发展的高度协同的体现，将增厚公司医美产业的营收及盈利范围。

值得注意的是，医美产业是苏宁环球重点发展产业之一，也正是因为搭上医美概念，苏宁环球在近期受到了二级市场资金的追捧。

行情数据显示，今年4月，公司股价在4元左右启动了持续上涨模式，6月1日股价触及近期高点达11.2元每股，2个月时间累计涨幅超过130%，不过，近一个月来，医美概念降温明显，公司股价也大幅回调，最新报收7.55元每股，市值229亿元。

实际上，本次收购计划曾有先兆。公司在5月的机构调研上透露，将择机展开对优质医美资源的并购工作，同时探索医美产业基金等整合医美产业资源，持续培育和有效整合旗下优质医美资源，并适时纳入上市公司体系。

持续加码医美产业

从交易标的看，无锡苏亚成立日期于2012年11月21日，注册资本6500万元；唐山苏亚成立日期于2014年9月29日，注册资本1800万元；石家庄苏亚成立日期为2002年7月1日，注册资本为3500万元。

三家公司的主营业务均为医疗美容医院，而目前持股方均为苏宁环球关联企业苏宁环球医美产业基金和环球股权投资，持股比例为苏宁环球医美产业基金各持股99%，环球股权投资各持股1%。

财务数据方面，截至今年6月30日，无锡苏亚总资产2556万元，净资产612万元，2021年上半年，无锡苏亚实现营业收入2843万元，净利润336万元；唐山苏亚总资产3148万元，净资产238万元，2021年上半年，唐山苏亚实现营业收入2097万元，净利润272万元；石家庄苏亚总资产4301万元，净资产217万元，2021年上半年，石家庄苏亚实现营业收入2029万元，净利润198万元。

谈及本次收购，苏宁环球表示，收购三家医美医院，是产业基金与公司医美产业转型发展的高度协同的体现，将增厚公司医美产业的营收及盈利范围，符合公司医美产业转型战略发展方向。本次收购完成后，三家医院将成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围内，公司的医美产业财务状况有望得到进一步优化与改善，医美产业资产规模和利润规模将持续增加。

苏宁环球还透露，本次交易完成后，医美产业基金还控股北京苏亚医疗美容医院有限公司，医美产业基金将继续发挥协同效应，助力公司医美产业健康快速发展。

在抛出收购公告的同时，苏宁环球还发布了一纸拟增资医美产业基金的公告，这样印证了公司对医美产业的持续加码。

公告显示，为支持公司医美产业转型工作稳步推进，进一步强化医美产业基金的协同效应，子公司苏宁环球健康拟增加出资金额2.5亿元，增资后苏宁环球健康出资金额由原来的22.5亿元增加至25亿元，增资后出资比例为50%；苏宁国际投资拟减少出资金额2.5亿元，减资后苏宁国际投资出资金额由原来的27亿元变动至24.5亿元，调整后出资比例为49%，医美产业基金投资总金额保持不变。

收购计划曾有预期

苏宁环球最大的主营业务为房地产开发，以南京市场为主，同时在上海、吉林、宜兴、芜湖等地均有项目布局。此外，公司还布局了文化、医美等其他产业。

公司于2016年切入医美行业，当年与大股东苏宁环球集团共同出资成立50亿元规模的美产业基金，同年，该医美产业基金收购并控股4家医美医院。2017年公司再次收购上海天大医院。截至目前，苏宁环球控股1家医美医院，参股4家医美医院，业务涉及整形、注射、皮肤等。

值得注意的是，今年四月以来，公司接待过8场机构调研活动，包括上投摩根、嘉实基金、群益投信、兴业证券(9.180, 0.00, 0.00%)等在内的逾100家机构投资者在列。机构普遍关心苏宁环球的医美业务板块的发展情况。

受到机构投资者关注后，苏宁环球在二级市场的股价也迎来了一大波上涨。行情数据显示，今年4月，公司股价在4元左右开始攀升，6月1日股价触及近期高点达11.2元每股，2个月时间累计涨幅超过130%，不过，近一个月来，公司股价回调明显，最新报收7.55元每股。

实际上，宁环球此前在2020年报中表示，医美产业是公司重点发展产业之一，也是公司重要的战略转型方向。

近期调研中，苏宁环球表示，公司主业房地产，近几年每年实现 净利润在十个亿以上，公司拥有优质的土地储备， 预期未来公司在房地产业务方面仍能够提供稳定的 利润和资金支持。未来公司在房地产方面没有大的投资计划，未来实现的利润都可以用来产业投资，公司未来可动用的投资资金将有百亿元以上的规模，可以完全覆盖医美投资资金需求。

值得注意的是，本次收购三家医疗美容医院的事项在今年5月曾有征兆。

苏宁环球在5月份的机构调研中透露，公司将择机展开对医美产业链上游的医疗器械、生物制药，中游的医美医院等国内外优质医美资源的并购工作。深入探索运用资本市场平台、医美产业基金等整合医美产业资源，持续培育和有效整合旗下优质医美资源，并适时纳入上市公司体系。