上市2年后，巨一科技业绩大变脸。

根据业绩快报，2023年度，巨一科技的营业收入超过37亿元，但归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）亏损2.05亿元。

这是公司2021年上市以来的首次亏损，也是自2017年公开经营业绩数据以来的首次亏损。

资产减值，是巨一科技亏损的重要原因之一。2023年第四季度，公司确认的资产减值损失和信用减值损失合计约为1.28亿元。

巨一科技主要为客户提供智能装备和新能源汽车核心部件整体解决方案，其中，智能装备为核心业务，是公司收入的主要来源。

针对首次出现经营亏损，巨一科技解释称，新能源汽车电机电控零部件业务产品交付不及预期、固定成本增加等因素影响毛利率，智能装备业务板块由于前期承接的部分低毛利项目交付以及项目成本精细化管控不足影响本期毛利率水平。

早在巨一科技IPO时，市场就频繁质疑公司存货偏高。目前，这一状况依旧存在。截至2023年9月底，公司存货账面价值接近34亿元，占总资产的48.95%。

两大业务均失利致首亏

有些出人意料，巨一科技出现了近7年来的首次亏损。

业绩快报显示，2023年度，巨一科技实现营业收入37.14亿元，同比增长6.64%；净利润为亏损2.05亿元，同比减少3.54亿元，下降幅度达238.05%；扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）约2.42亿元，较上年同期减少3.44亿元，同比下降幅度为336.39%。

2023年半年报显示，上半年，公司实现营业收入14.81亿元，同比增长4.07%，净利润、扣非净利润分别为2049.95万元、852.63万元，同比下降67.28%、72.61%。

上半年，虽然出现较大幅度下降，但净利润、扣非净利润均处于盈利状态，到了下半年，全面转亏。

从季度业绩看，三季度，公司实现的营业收入8.62亿元，同比增长16.10%，较为正常，但净利润亏损超1亿元，同比转亏。

根据业绩快报及三季报数据，2023年四季度，公司实现的营业收入为13.71亿元，较上年同期的13.17亿元略有增长；净利润、扣非净利润分别为亏损0.97亿元、1.25亿元，同比均盈转亏。

年度亏损，对于巨一科技而言较为罕见。

2017年，公司实现的净利润为1.87亿元，当年的营业收入为12.25亿元。2018年至2022年，公司实现的营业收入分别为12.61亿元、14.32亿元、14.94亿元、21.23亿元、34.83亿元，逐年增长。

与营业收入的持续增长相比，净利润的数据就有些逊色了。2018年至2022年，公司实现的净利润分别为1216.91万元、1.51亿元、1.28亿元、1.31亿元、1.49亿元，大幅波动，2022年的净利润还不及2017年。同期，公司的扣非净利润分别为1.16亿元、1.20亿元、0.89亿元、1.08亿元、1.02亿元，也是起伏不定，均低于2017年的1.59亿元。

需要解释的是，2018年的净利润与扣非净利润之间相差悬殊，主要是股权激励产生的股权激励费用1.19亿元影响。

2023年，巨一科技为何会突然亏损？

公司解释称，新能源汽车电机电控零部件业务产品交付不及预期、固定成本增加等因素影响了利润，基于对个别项目交付风险的预期，公司计提了资产减值。智能装备业务板块由于前期承接的部分低毛利项目交付以及项目成本精细化管控不足影响本期毛利率水平。

这意味着，巨一科技的两大业务均失利。

募资缩水两项目延期

巨一科技的盈利能力不强，市场早有预期，只是，突然亏损超出了预期。

早在巨一科技IPO时，就有声音质疑巨一科技业绩享受政策红利。2017年至2020年上半年，巨一科技享受的税收优惠及政府补助合计为9035.84万元、8823.32万元、7525.63万元、3161.97万元，分别占当期扣除股份支付影响后利润总额的42.90%、56.87%、46.14%、88.98%。整体上，政府补助和税收优惠之和达到利润总额的一半。

巨一科技的IPO募资也未达到预期。根据招股书，公司原本计划募资20.03亿元，实际募资金额为15.76亿元，缩水了21.32%。

募资缩水，一定程度上也反映了投资者对巨一科技发展前景的质疑。

募资未达预期，巨一科技调整募资使用计划，包括补充营运资金的6个项目，均调减了使用募资金额。

截至2023年6月30日，除了补充营运资金项目完成外，其余5个项目均未完成。

2023年8月31日，巨一科技发布部分募投项目延期公告，公司技术中心建设项目、信息化系统建设与升级项目均延期2年至2025年11月。

备受关注的是，在IPO时，巨一科技的存货高企就受到质疑，目前来看，这一状况并未明显改善。

2022年底及2023年9月底，巨一科技存货账面价值分别为34.34亿元、33.93亿元，占同期总资产的46.57%、48.95%。

存货高企，不可避免地会计提减值。2022年度，巨一科技计提的存货跌价损失等为6960万元。2023年第三、四季度，公司确认的资产减值损失和信用减值损失合计分别为7967.09万元、1.28亿元，其中，存货跌价损失等信用减值损失分别为7644.85万元、1.09亿元。

数据表明，存货居高不下，影响了净利润。

二级市场上，巨一科技的股价表现也欠佳。公司发行价46元/股，2021年12月1日，股价曾达到巅峰133.55元/股，到今年3月4日，收盘价为22.15元/股，不及发行价的一半，较巅峰时股价下跌了超80%。

巨一科技的两大主业智能装备、新能源汽车核心部件，均有较大的市场空间，公司该如何努力突围，值得思考。