9月20日晚间，电影《八佰》在官微宣布登顶2020年度票房全球冠军，累计票房达28.83亿。在此之前，华谊兄弟发布第七季新片单，公布了18部新片信息，合作导演包括冯小刚、周星驰、陆川等。

数据显示，华谊兄弟目前仍面临连续亏损、现金流告急等压力，《八佰》上映以来股价下跌超19%；另一方面，2020上半年公司亏损有所收窄。《八佰》会成为华谊兄弟下半年业绩扭亏的转机吗？

《八佰》登顶华谊兄弟“亮牌”

作为2020年头部影片之一，《八佰》的票房成绩引发关注。据官方公布的数据，截至9月20日晚，该片累计票房达28.83亿元，登顶2020年度票房全球冠军，此为华语电影首度问鼎全球票房冠军。

此前，《八佰》在点映时就已收获了1.8亿元的票房，超过《西游记女儿国》的1.79亿，创造了中国电影市场点映票房最高纪录。据悉，《八佰》密钥已从9月22日延期至10月21日，将在国庆中秋假期继续上映。

作为电影出品方，华谊兄弟从《八佰》获取的营收也引起关注。8月26日，华谊兄弟曾披露票房分账相关信息。彼时，该片在中国大陆地区上映5天，累计票房超过11.55亿元，公司来源于该影片的营业收入区间约为2.05-2.45亿元。同时，该片版权销售收入及海外发行收入等尚未结算。有分析称，从该公告来看，华谊兄弟在该片的分账比在17.75%-21.21%之间。

猫眼专业版显示，截至9月21日，《八佰》分账票房为26.67亿元，其中片方占39.07%，即10.42亿元；预测该片内地累计票房将超过30亿元。

9月16日，华谊兄弟官宣了“H计划”，公布18部新片片单，分为情怀大片、现实题材、商业片、动画电影、海外项目五个大类，合作导演包括冯小刚、周星驰、管虎、贾樟柯、罗兰·艾默里奇等。华谊兄弟称，这五个篇章将满足市场中各个年龄层、各种兴趣取向观众的观影需求。业内分析表示，一次性发布多部新片，华谊兄弟此举为后续业绩增长提供了一定支持。

华安证券表示，《八佰》验证了电影爆款逻辑，即优质电影上映带动观众观影情绪修复，在上座率限制放宽和观影情绪得到显著修复的情况下，目前制约观影情绪和票房最主要的因素是优质内容的缺乏。

《八佰》能助华谊兄弟扭亏为盈吗？

《八佰》票房登顶，华谊兄弟依然面临着连续亏损、现金流告急等现状。

数据显示，8月21日《八佰》上映当天，华谊兄弟股价报6.80元，8月25日股价最高点为7.2元。8月21日至9月21日，华谊兄弟股价下跌约19.12%，截至9月21日收盘报5.50元/股。

从往期财报来看，2020年上半年，华谊兄弟实现营收3.24亿元，同比减少69.88%；归属于母公司股东的净亏损为2.31亿元，同比收窄39.00%。2019年度，公司实现营收21.86亿元，净亏损39.60亿元，同比亏损扩大262.32%，亏损值为上市以来最高。

近年来，华谊的资产负债率逐年攀升，2017年-2019年分别达到47.64%、48.01%和54.51%，华谊的短期借款和长期借款合计分别约为28亿元、17亿元和28亿元。截至2020上半年，华谊兄弟1年以内短期借款23.09亿元，长期借款7亿元，而公司现金及现金等价物余额仅为1.34亿元。

今年7月，华谊兄弟宣布拟向阿里影业、腾讯等特定对象发行股票，募资总额不超过22.9亿元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金及偿还借款。

不久前，华谊兄弟回复深交所关注函时，对于短期及长期偿债能力方面回应称，经营性现金流方面。公司将集中全部资源贯彻“影视+实景”的新商业模式，丰富项目储备量；投资性现金流方面，公司将逐步剥离与电影、实景等核心业务关联较弱的业务与资产。

值得注意的是，华谊兄弟在影视项目上仍在加大投资。华谊兄弟发布公告称，基于此前达成的一份战略合作协议，其向招商银行申请3亿元授信额度，专项用于影视剧项目融资，授信期限为36个月。

对于华谊兄弟的全年业绩展望，天风证券分析表示，公司经历几年扩张性投资战略，叠加影视娱乐行业经历了规范和调整，在经营上短期面临困难和调整，但无论是主业经营还是资金情况，公司都体现出明显改善。天风证券看好公司主业优势加速恢复，预计公司2020-2022年归母净利润分别为1.07亿/4.64亿/6.00亿元。