一场自上而下的市值管理改革热潮正在资本市场掀起。4月7日以来，超50家央企发布增持、回购公告，中国国新、中国诚通1800亿元增持计划出炉，央企集团近300亿元增持、回购资金火线驰援。广东、北京、上海等十余省市国资委密集发声。

业内人士表示，市值管理相关公告数量的爆发式增长，体现了相关政策效应正逐步显现。下一阶段，国企分红提升、并购重组、公司治理改善等市值管理举措落地值得期待。

央企增持回购提振市场信心

4月7日以来，多家中央企业宣布增持、回购股份等市值管理举措，通过真金白银传递发展信心，稳定资本市场预期。

中国国新、中国诚通两家国有资本运营公司率先行动，在近期已主动增持股票、ETF等资产的基础上，宣布拟运用股票回购增持再贷款进一步增持A股资产；中无人机、中国核电在近期开展上市以来首次回购；亚普股份控股股东开展上市以来首次增持；兵器工业集团、通用技术集团明确成立集团上市公司市值管理专项工作组；中远海控、上海能源、中国石化等多家央企近日在预案披露次日就已实施增持、回购……

拒不完全统计，50余家央企集团集中表态看好资本市场，央企公告的拟增持、回购规模近300亿元，约占同期市场的32%。约五成央企拟实施的增持、回购金额占流通市值的1%以上。

不仅如此，国家能源集团、中国电子、南方电网、国家电投、中国华电、通用技术集团、中国节能、中交集团等央企集团均作出提高资源整合力度、推动优质资产上市等表述，部分央企集团还提出提高股东回报等市值管理举措。

“央企市值管理纳入负责人业绩考核实际上已经试行了2-3年，2024年开始进行整体推进，预计2025年将全部落地实施。”荣正集团创始人、董事长郑培敏表示，增持、回购是典型的市值管理工具，央企通过增持、回购等手段维护市场稳定，推动市场重新评估央企的投资价值。

中国企业改革研究会研究员周丽莎认为，央企的增持、回购行为向市场传递了积极信号，有助于稳定市场情绪，增强投资者信心，吸引更多资金流入市场。

招商证券分析师林喜鹏认为，近期央企就稳定市场及时发声并付诸行动，不仅反映了市值管理纳入央企负责人考核等机制有效提高央国企的市值管理动力，也意味着部分央企已就市值管理建立了较高效的流程管理与响应机制。

一省一策激活资本新动能

近日，多地国资发声维护资本市场平稳运行，一些地方国资以“一省一策”的方式开辟市值管理新实践。

安徽省国资委、安徽证监局联合印发的《关于加强省属企业控股上市公司市值管理若干事项的通知》提出，在并购重组方面，鼓励聚焦提高科技创新能力实施并购重组，打造一批科技领军企业；在稳定投资者回报预期方面，鼓励优先考虑现金分红，增加现金分红频次，增强投资者获得感；在增强投资者信心方面，建立常态化股票回购增持机制，鼓励用好用足股票回购增持再贷款工具。

上海市国资委印发的《关于加强上海市国有控股上市公司市值管理工作的若干意见》，提出从并购重组、股票回购增持、投资者回报、激励约束机制、信息披露、投资者关系管理等六方面，支持监管企业和上市公司用好各类市值管理政策和工具。

山东省国资委与山东证监局签署的《关于推动山东辖区国有控股上市公司高质量发展合作备忘录》提出，省属企业要以市值管理为抓手，综合运用增持、回购，加大分红频次与力度，规范信息披露，加强投资者关系管理等方式，持续维护好资本市场形象。

招商证券数据显示，近一周地方国企的拟增持、回购规模合计超200亿元，约占同期市场的23%。国资央企、地方国企上市公司近一周拟增持、回购规模合计达到全市场的55%。

郑培敏表示，各地国资以政策引导为核心，结合工具创新和合规要求，推动上市公司从“重融资”转向“回报投资者”，大力提升市场稳定性与信心，有助于市场对国企估值体系重新评估，促进资本市场高质量发展。