近日，中国证监会制定了2025年度立法工作计划，对全年的立法工作做了总体部署。其中，“力争年内出台的重点项目”包括制定《衍生品交易监督管理办法》、修订《期货公司监督管理办法》。

受访期货公司高管普遍认为，制定《衍生品交易监督管理办法》、修订《期货公司监督管理办法》对于规范衍生品交易市场、提升期货公司监管效能和推动期货业高质量发展具有重要意义，有助于构建一个更加健康、稳定、透明的期货市场环境，为投资者提供更加安全、便捷的投资渠道。

中粮期货党委书记、总经理吴浩军向《证券日报》记者表示，修订《期货公司监督管理办法》将有效推动期货公司不断提升自身专业水平、服务能力和创新能力，以更好地适应国际市场竞争；同时也有助于吸引国际客户参与境内市场交易，提升我国期货业的国际竞争力，促进期货市场高水平对外开放。

“两大新规的推出不仅将激发行业创新活力，也将强化风险控制和市场监管体系，从而为期货公司的长远发展提供明确的方向指引和稳固的制度框架。”银河期货有限公司党委书记、董事长、总经理王东对《证券日报》记者表示。

业界高度期待两大新规落地。“新规的推出将扩大期货公司业务范围，预计期货公司将从多元化发展向一体化发展转变，新旧业务间渠道互通，形成更为便捷的协同网络，既实现业务的横向拓展，又利于纵深开拓，从而推动新旧业务规模互利增长，实现向衍生品综合服务商转型。”吴浩军表示。

根据现行《期货交易管理条例》规定，期货公司不得从事或者变相从事期货自营业务，不得为其股东、实际控制人或者其他关联人提供融资以及对外担保等。随着两大新规的推出，尤其是修订《期货公司监督管理办法》落地，或将改变期货公司业务模式趋于单一、过度依赖传统经纪业务的发展现状，未来行业特征也将出现明显变化。

王东表示，修订《期货公司监督管理办法》，有望适度放宽期货公司的业务范围，如新增包括境外期货经纪业务和期货自营业务在内的多项业务，这无疑将为期货公司开拓全新的业务增长领域，有助于期货公司更充分地发挥其在合规风控方面的整体优势。此外，开展境外经纪业务，不仅有助于拓宽国际市场视野，更为其服务国家重要战略提供坚实有力的支撑，进一步彰显期货公司在服务国民经济方面的积极作用。

“预计多项业务有望放开，有助于期货公司为实体经济提供更加优质、全面的服务。”王东说，例如，自营业务的放开，将有效激励期货公司加大投研一体化方面的投入，不断提高研究能力，为各产业链客户提供更高质量的研究报告，帮助客户有效应对经营风险。

“就期货公司而言，申请开展自营和衍生品交易业务，有利于期货公司拓展收入来源、提升市场竞争力、优化资源配置、增强风险管理能力。”吴浩军认为。

两大新规的推出也将重塑期货业生态。在吴浩军看来，未来行业两极分化趋势或将更加明显，兼并重组机会显现。未来A级以下、最近6个月净资本无法达到新业务要求的期货公司或无法开展相关业务。此外，经营质量及资本禀赋较弱的期货公司，或只能固守传统经纪业务和交易咨询业务，极大缩减其展业范围与市场份额。

“未来全牌照期货公司竞争优势或更加凸显。”王东认为，随着期货业国际化进程加快，市场竞争更加激烈，缺乏核心竞争力或资本基础相对薄弱的期货公司，将不可避免地面临较大生存压力，可能会不得不选择被实力更强的公司并购，或者与其他公司进行合并，以寻求生存和发展新机遇。“这种整合是行业优胜劣汰的自然结果，也是期货市场走向成熟和规范的必经之路。”王东说。