8月以来，消费电子市场进入新品发布季，产业链多家公司业绩预喜，市场对消费电子板块关注度明显上升。Wind数据显示，Wind消费电子产业指数8月14日上涨0.23%，多只指数成分股大涨，硕贝德、星星科技20%涨停，雷柏科技、瀛通通讯、卓翼科技涨停，四维图新、格林精密涨超5%。

分析人士表示，消费电子行业正处在短期企稳回暖、创新周期来临和巨头新品催化不断的三重拐点，短期消费电子终端需求回暖，中长期AI赋能智能终端有望驱动手机和计算机换机加速。

大厂新品发布潮

进入8月，消费电子行业步入大厂新品发布会的密集期，市场对新品发布情况密切关注。

北京时间8月14日凌晨，谷歌在山景城总部召开大型硬件发布会“Made by Google”，正式发布Pixel 9系列手机以及其最新的AI功能。

在发布会上，谷歌介绍了其全新发布的3款Pixel 9系列全面屏手机——Pixel 9、Pixel 9 Pro和Pixel 9 Pro XL，以及1款折叠屏手机Pixel 9 Pro Fold。公司在发布会上还同时宣布，购买Pro系列手机的用户都能获取一年的Gemini Advanced订阅，即能使用Gemini Live功能。公司新发布的谷歌手表、TWS耳机也支持Gemini Live功能。

此前三星举办的Galaxy Unpacked发布会上也发布了其最新旗舰手机产品Galaxy Z Fold6、Z Flip6以及Watch7智能手表、Galaxy Tab S10平板电脑、AI穿戴式设备Galaxy Ring。

市场对苹果公司9月份的新品手机发布会也充满期待，尤其是其手机业务与将推出的人工智能平台“Apple Intelligence”。此前有消息称，富士康郑州科技园8月紧急招聘大量工人，还上调了时薪，这也说明iPhone新机备货已进入关键期。

天风证券电子行业首席分析师潘暕认为，头部云厂商强调AI对于现有核心业务的赋能及AI产品用户参与度的提升，从当前时点来看，云厂商对于AI长期回报充满信心，AI投资力度不减。

需求缓慢回暖

受益于下游消费电子行业景气度修复及以AI为代表的科技革命浪潮来袭，多家消费电子企业上半年业绩预喜。

鹏鼎控股发布的半年报显示，公司共实现营收131.26亿元，同比增长13.79%；实现净利润7.84亿元，同比下降3.4%，扣非净利润同比增长2.17%至7.56亿元。

工业富联披露的半年报显示，公司上半年实现营收2660.9亿元，同比增长28.69%；净利润为87.4亿元，同比增长22.04%，均创公司上市以来同期新高。

顺络电子上半年实现营收26.9亿元，同比增长15.43%；净利润为3.7亿元，同比增长43.82%。

东海证券电子行业分析师方霁表示，行业需求在缓慢回暖，价格逐步恢复到正常水平；海外压力下国产化力度依然在不断加大，行业估值历史分位较低，逢低可缓慢布局。

“AI创新和手机市场温和复苏将引领消费电子行业成长。”中金公司研究部执行总经理贾顺鹤认为，“短期来看，消费电子行业进入旺季，新机供给丰富，新兴市场具备增长潜力，关注需求持续修复；长期来看，以苹果为代表的AI应用端加速落地，交互方式革新、功能升级、外观改款、闭源生态相辅相成，有望推动AIPC、AI手机新的换机周期，以及AI可穿戴新终端形态的创新。”

投资机会渐显

目前，全球手机市场复苏迹象显现。Counterpoint数据显示，2024年第二季度全球手机销量同比增长6%，连续三个季度同比增长的同时，创下过去三年来的最高同比增速；预计全球智能手机市场有望在2024年实现4%的增长。

信达证券电子行业首席分析师莫文宇表示，从产业链上看，音响、手机、电脑等终端厂商均在大力布局AI应用，AI有望升华消费电子终端的定义，为行业带来新一轮换机周期。

从趋势上看，华为、三星、小米、谷歌等多家主流品牌推出具备AI功能的手机，苹果也已发布个人智能系统Apple Intelligence。据Counterpoint的数据，到2027年，生成式AI手机的安装基数将从2023年的数百万部增长到约12.3亿部，渗透率有望达43%。

华西证券电力设备与新能源首席分析师杨睿认为，在换新周期逐步到来和AI产品持续推动等因素影响下，全球手机市场复苏有望延续，AI功能的加入带来高算力需求，或提升AI手机电池容量。

“消费电子高成长周期有望开启，看好果链和终端创新受益标的。”华福证券研究所长助理、TMT组长、电子首席分析师陈海进在谈及消费电子行业投资机会时表示，“此轮AI终端有出货总量、创新驱动、份额变化三重成长机遇，有望改变消费电子行业成长阶段和估值逻辑，使其再次回到高成长行业估值。”