阳光城昨日发布公告称，对旗下三只美元债提出交换要约，且征求合格持有人同意修订上述票据的相关管理契约(以下简称“交换要约票据”)，以及征求合格持有人同意修订5只债务证券的相关管理契约。

据悉，三只已经提出交换要约的美元债，其要约交换的最低接受本金总额为已发行本金的85%，须符合交换要约与退出同意的条款和条件。如要约交换达成，债券持有人将收到交换及同意对价，其中包括每1000美元本金将会获取：25美元的现金；2022年到期、票息为10.25%、本金总额为1000美元的新优先票据。交换要约的截止日期为2021年11月10日下午4时(伦敦时间)。新票据将于2022年到期，息票率将为10.25%。新票据由母公司提供担保，同时持有母公司43.98%股份的个人股东林腾蛟为新票据提供个人担保。

“实控人全额担保”传递信心

对于此次债务展期，阳光城方面称，主要由于严峻的房地产行业形势导致公司出现短期的流动性困难，公司基本面和生产经营并没有发生实质性的变化。

在阳光城此次提出交换要约之前，受政策调控不断加码、融资端持续收紧等影响，此前已有10余家房企出现债务违约。在现金流压力下，不少房企加入到了优惠促销的队伍，使得利润规模走低，这从A股上市房企“成绩单”中也可窥得一斑。同花顺IFIND数据显示，124家A股上市房企中，77家第三季度净利润下滑，占比超过60%，同比降幅超过100%的则高达32家。

在此背景下，部分企业选择了“躺平”，但阳光城却在主动回购境外债券，在此次债务展期方案中更是加入了实控人全额担保，这对于寻求债务展期的房企来说十分罕见。业内人士称：“这充分展现了控股股东与债权人沟通的诚意，也落实了不逃废债的决心。该方案有助于维持公司有序经营，最大限度维护了企业经营价值，为化解方案的制定和实施争取了时间、创造了条件。”

另有分析人士表示：“上述方案保证了机构债权人利益，它们后面是广大的中小投资者。实控人敢于进行全额担保，充分体现了对未来发展的信心，毕竟阳光城整体资产质量优良，流动性压力也只是阶段性暂时性的。”

内部人士：生产经营一切正常

据阳光城内部人士透露，目前公司生产经营一切正常，全体员工没有丝毫的犹豫和懈怠。公司已经成立专项小组，保障公司主营业务有序经营，同时严控预算、缩减开支、加大保销售、促回款的力度，安全度过短期流动性危机。

在公告中，阳光城还表示，公司将做好整体化解方案，采取出售资产、项目股权等一切必要措施保障流动性，依法维护各债权人合法权益，保全投资人本金和利息。。日前，阳光城已与万物云开展了一场行业鲜见的“联手”。将旗下物业阳光智博100%股权换取万物云4.8%股权，并将组建合资公司“万物阳光”，阳光智博未来市值或超150亿。此举极大增加了阳光城集团净资产规模，给予未来更多发展机会，符合其稳健经营的长期策略。

基本面上，今年1-9月，阳光城房地产销售金额1539.07亿元，同比增长4.5%。此前阳光城发布的半年报则显示，期末公司有息负债为953.23亿元，较上年末进一步下降10.11%，非银融资占比21.94。同时有息资产负债率26.61%，较2020年底减少3.49个百分点。此外，公司土地储备约4371.32万平方米，其中一二线城市预计未来可售货值占比75.52%。