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    • 九连板市值翻倍 锦泓集团泼冷水:未来两季都是淡季
    • 2021年05月06日来源:中国证券报·中证网

    提要:4月20日至4月30日,服装企业锦泓集团股价已连续9个交易日涨停,整体上涨135.71%,市值已翻倍。

    4月20日至4月30日,服装企业锦泓集团股价已连续9个交易日涨停,整体上涨135.71%,市值已翻倍。

    5月5日晚间,公司发布股票交易风险提示公告称,公司基本面未发生重大变化,2021年一季度后业绩能否持续增长存在较大不确定性,根据行业惯例和公司往年经验,一季度和四季度为行业销售旺季,二季度和三季度为行业销售淡季,淡季会对公司销售产生较大影响。

    股价暴涨148%

    锦泓集团原名维格娜丝,2014年12月在A股上市,公司实际控制人为王致勤、宋艳俊夫妇,主营业务为品牌服装的研发设计、生产及营销。

    目前公司旗下拥有三个服装品牌,分别为,定位中高端休闲服饰的TEENIEWEENIE、定位高端女装的VGRASS、定位中国文化元素的元先。其中,TEENIEWEENIE是锦泓集团2017年耗资约44亿元外购而来。目前公司销售收入主要来源于线下门店和线上网络的终端消费者。

    近几年,在服装行业整体增长乏力及新冠疫情等冲击下,锦泓集团日子并不好过。2019年,公司实现营收29.13亿元,同比下滑5.59%,净利润1.09亿元,同比下滑60%。2020年,公司业绩进一步下滑,全年亏损约6.24亿元。

    蹊跷的是,基本面算不上出色的锦泓集团近段时间以来,股价却开启了暴涨模式。

    公司股价自4月16日上涨开始,近11个交易日,股价从5.72元/股上涨至最新(4月30日)的14.19元/股,累计上涨了148%,公司市值也从约15亿元上涨至35.82亿元,短短约10个交易日市值已翻倍。

    4月29日,锦泓集团同时披露了2020年年报及2021年一季报,2020年公司全年实现营业收入33.4亿元,同比增长14.65%;受前三季度拖累,全年净利润亏损6.24亿元。

    2021年一季度,公司实现营业收入10.72亿元,同比增长78.05%;实现归母净利润9467万元,同比增长15662%。公司一季度业绩大增,也被外界认为是本轮公司股价大涨原因之一。

    根据国家统计局数据,2021年1-2月,服装行业规模以上(年主营业务收入2000万元及以上)企业12438家,累计实现营业收入1792.04亿元,同比增长21.43%;利润总额78.33亿元,同比增长42.81%;营业收入利润率为4.37%,比上年同期提高0.65个百分点。

    公司:未来两个季度

    都是销售淡季

    服装行业进入发展拐点了吗?锦泓集团一季度业绩暴增行情可否持续?

    5月5日,锦泓集团发布股票交易风险提示公告称,公司股票自2021年4月20日起,至4月30日连续9个交易日涨停,累计涨幅高达135.71%。公司基本面未发生重大变化,近期公司股价剔除大盘和板块整体因素后的实际波动较大,且近期公司股票换手率与前期相比明显升高,单日最高达11.07%。截至2021年4月30日收盘,公司股票市净率为1.87倍。

    行业方面,锦泓集团表示,公司所处的服装行业销售业绩按季度具有波动性。根据行业惯例和公司往年经验,一季度和四季度为行业销售旺季,二季度和三季度为行业销售淡季。行业销售淡季会对公司销售产生较大影响,公司于行业销售淡季的业绩存在较大不确定性。

    锦泓集团还谈及未来高增长业绩可否持续问题。公司称,公司2021年一季度后业绩能否持续增长存在较大不确定性,公司主营业务为品牌服装的研发设计、生产及营销,目前销售收入主要来源于线下门店和线上网络的终端消费者,并不是提前接受订单进行生产的企业,销售业绩无法提前准确预知。此外,时装行业的特点是消费者品味多元化和偏好的不断变化,若公司对时装流行时尚和消费者需求判断失误或把握不准,未能及时开发出适销对路的产品,将对销售产生不利影响。

    此外,公司还存在大股东质押风险和财务风险。公司称,截至目前,实际控制人王致勤、宋艳俊合计持有公司1.2亿股,占公司总股本的47.73%,截至目前累计质押股份占其所持公司股份总数的99.93%,占公司股份总数的47.70%。

    另外,公司收购TEENIEWEENIE品牌资产和业务,前期以自有资金和外部融资先行支付交易对价,后公司又与相关融资方签署债务延期协议。截至目前包含并购贷款在内的金融机构贷款余额为20.97亿元。

    2017年,锦泓集团耗费约44亿取得了甜维你(TEENIEWEENIE运营主体)90%股权,当年增加商誉24.94亿。同时按照约定,在甜维你运行三个完整会计年度后,锦泓集团将收购衣念上海持有的甜维你剩余10%股权,从2020年年报来看,公司已完成前次尾款和剩余10%的收购款。

    目前,TEENIEWEENIE已经是锦泓集团最主要的收益来源。2020年VGRASS、云锦和TEENIEWEENIE分别实现营业收入10.01亿、1751.27万和23.07亿,分别较上年增长18.06%、-22.83%和13.55%。

    中国服装协会分析认为,今年1-2月,在全球经济缓慢复苏、市场需求有所改善以及“就地过年”政策等因素共同作用下,国内服装行业运行呈现恢复性增长的态势和活力十分明显,内销和出口实现较快增长,生产、效益和投资等主要指标显著回升,但尚未达到疫情前的水平。同时,新冠肺炎疫情仍在全球蔓延,世界经济形势复杂严峻,消费需求恢复较为缓慢,以及原材料价格上涨、汇率波动等诸多不确定因素,我国服装行业当前稳定复苏和创新发展依然存在较大的压力和困难。



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