- 国泰君安：再次重申，建议债市“有序”撤退，不必过于恐慌
- 2020年05月26日来源：证券时报
提要：国泰君安指出，五一以来债市的暴跌行情不可持续，也观察到最近几个交易日因为预期反复，出现了多空双杀的“绞肉机”行情。
早盘央行投放100亿逆回购，市场情绪一度亢奋，将此举理解为通过“创设”逆回购（今日无到期）以实现降息。然而9:45央行公告中显示，此次并未调降OMO利率，债市随即转为暴跌。国泰君安指出，五一以来债市的暴跌行情不可持续，也观察到最近几个交易日因为预期反复，出现了多空双杀的“绞肉机”行情。随着央行明确释放宽松信号，市场预期稳定、情绪恢复只是时间问题，因此这种“绞肉机”行情也是不可持续的。虽然我们认为自2018年初启动的本轮债券牛市已经宣告结束，但下一阶段市场或将进入修生养息阶段，多空双方均会鸣鼓收兵。待市场情绪好转、利率转为下行期间，建议投资者逐步撤退。需要强调和重申的是，我们的建议是“有序”撤退，过于恐慌或故意砸盘都是不可取的。
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