2020年6月1日，对于友邦保险控股有限公司(以下简称“友邦保险集团”)来说，这个重要的日子。这一天，李源祥正式接任，成为友邦保险集团首席执行官兼总裁。

一年零一个月后，友邦保险的一个重大举动再次引起市场轰动。2021年6月29日晚间，友邦保险集团公告称，投资120.33亿元人民币认购中邮人寿保险股份有限公司(以下简称“中邮保险”)24.99%股权。交易完成后，友邦保险集团将成为中邮保险的第二大股东。

对友邦保险集团来说，把握中国市场巨大的增长潜力已成其策略的核心组成部分。2020年6月，友邦中国“分改子”获批。2020年10月，获批筹建四川省级分公司。2021年6月，获批筹建湖北省分公司。友邦人寿相关负责人对记者表示，后续会综合从当地经济发展水平、目标客户人群数量、资源人才调动便捷性等角度综合考量，来选定分支机构布点。

120.33亿元入股中邮保险

4月27日，中邮保险在上海联合产权交易所发布增资公告。公告称，中邮保险拟新增1家投资人，拟新增注册资本71.63亿元，对应增资后股权比例为24.99%。同时，公告特别指出，意向投资人或控股股东应具有保险相关经验，不接受联合体参与投资，增资价格将视市场情况而定。

短短两个月后，这一“买主”便浮出了水面。6月29日晚间，友邦保险集团公布，同意通过全资子公司友邦保险有限公司(以下简称“友邦保险公司”)投资120.33亿元人民币(18.6亿美元)认购中邮保险24.99%投资后股权。

据测算，若成功引进本次增资的战略投资人，中邮保险资本金将增至286.63亿元，将超越中国人寿的282.65亿元跃居第三位，仅次于平安寿险与大家人寿，核心偿付能力充足率将得到进一步提升。

根据交易内容，友邦保险公司支付的120.33亿元，将对应中邮保险约71.63亿股股份。投资总价值将对应截至2020年12月31日中邮保险投资前账面价值的1.34倍。而本次投资将全额以现金支付。

而从两个月前中邮保险的增资公告中，可以看出，拟新增注册资本71.63亿元，对应增资后股权比例为24.99%。同样的股权比例，本次增资“溢价”的原因是什么？

对此，友邦保险集团相关负责人对记者表示，“我们认为这是一个具吸引力的估值。”

“我们相信对中邮保险的股权投资拓宽了友邦保险在中国寿险市场的增长机遇，能在分销渠道和客户群方面与友邦集团现行中国策略互补，使友邦保险得以把握由此带来的巨大价值创造潜力。经过审慎考量同业的交易水平及类似的先例交易，与及投資中邮保险的独特增长机遇：可触达中国最大的零售金融分销网络、凭借独特的平台实现高效的规模扩张、合宜的时机和业务模式与及差异化的分销合作、具优越的增长潜力、审慎的资产负债表，稳健的风险管理。”上述相关负责人表示。

而友邦保险集团亦在公告中表示，认购价格是在考虑中邮保险截至2020年12月31日的资产净值以及中邮保险的进一步的价值创造潜力后达成。

数据显示，截止2020年，中邮保险总资产达2,838.14亿元，较2019年增长47.52%，营业收入实现937.84，同比增长25.35%。成立于2009年的中邮保险，目前已连续7年盈利，2020年净利润为13.16亿元。

资料显示，作为中国邮政旗下国有全资寿险公司，中邮保险与中国邮政可触达全国约4万个金融网点及超过6亿名零售客户。中邮保险目前覆盖21个省份，覆盖邮储银行网点的80%。中邮保险董事长党秀茸也表示，中邮保险的运营模式和最大的零售金融分销网络，是其竞争优势和战略雄心的基石。

中国市场版图扩张提速

数据显示，中国保险市场规模已跃居全球第二。不可否认的是，中国市场对保险“巨头”，正具备相当大的吸引力。对友邦保险集团来说，把握中国市场巨大的增长潜力已成其策略的核心组成部分。

正如在入股中邮保险时，友邦保险集团首席执行官兼总裁李源祥表示，超过40万亿美元的保障缺口代表着巨大的长期增长机遇。而对中邮保险的股权投资将拓宽友邦保险集团在中国寿险市场的增长机遇，在分销渠道和客户群方面将形成互补。

申万宏源非银分析师葛玉翔表示，友邦保险集团对中邮保险的财务性投资有助于进一步融入中国内地业务，将提高自身在中国寿险业的站位。值得注意的是，本次交易不失为一次友邦保险集团与中国内地监管部门的有益互动，有助于中国内地版图扩张提速。

与此同时，作为友邦保险集团的全资寿险子公司友邦中国也正在加速中国市场布局。2020年6月，友邦中国“分改子”获批，友邦人寿成为我国首家外资独资寿险公司。2020年10月，友邦人寿获批筹建四川省级分公司。2021年6月，友邦人寿获批筹建湖北省分公司。李源祥也表示，获批筹建湖北分公司是友邦保险集团在中国内地地域拓展策略的重要一步。

截至目前，友邦人寿已在上海、北京、广东、深圳、江苏、天津、河北设有分支机构，并将于近期开始运营四川分公司。

友邦人寿执行董事及总经理张晓宇曾表示，“分改子”后最大的任务是区域扩张，接下来会有步骤的按照选取的待开发区域进行扩张。

另据葛玉翔分析，按照此前四川省分公司开业节奏估算，预计2021年末湖北分公司将实现开业，2022年起贡献新单与价值，符合此前每年1-2家国内分支机构扩张的节奏判断。

而关于后续的区域拓展规划，友邦人寿相关负责人对记者表示，会综合从当地经济发展水平、目标客户人群数量、资源人才调动便捷性等角度综合考量，来选定分支机构布点，通过本土化策略为更广泛中国城市的客户提供符合需求的保障计划。同时，这需要与有关监管部门保持紧密沟通，在政策允许的前提下合理开展工作。