因偿付能力下降、风险综合评级跌至C类，渤海人寿暂失互联网销售入场券，在关联交易拖累业绩的情况下，渤海人寿应如何自处？

日前，渤海人寿保险股份有限公司(以下简称“渤海人寿”)发布三季度偿付能力报告，其综合偿付能力充足率为142.75%，较上季度下降约20%。另外，渤海人寿今年一、二季度风险综合评级已跌至C类。根据银保监会下发的《关于进一步规范保险机构互联网人身保险业务有关事项的通知》(以下简称《通知》)，保险公司开展互联网人身保险业务，应连续四个季度风险综合评级在B类及以上，渤海人寿未能达到互联网保险销售的门槛。

另外，作为海航系成员，渤海人寿为其金融板块重要的主体之一。海航集团有限公司(以下简称“海航集团”)业绩暴雷后，渤海人寿的风险状况亦不容乐观。2018-2021年上半年，渤海人寿的资产减值损失累计超过51亿元。渤海人寿回复记者称，近两年受投资业务信用违约影响而承受亏损重压。此外，监管部门在去年曾针对渤海人寿存在的风险问题，采取点名谈话、发出风险提示函等多项监管措施。

痛失互联网销售入场券

2021年年初，银保监会正式下发《保险公司偿付能力管理规定》指出，偿付能力监管指标扩充到3个，分别是核心偿付能力充足率≥50%、综合偿付能力充足率≥100%、风险综合评级≥B类。据了解，渤海人寿今年一、二季度的综合偿付能力充足率分别为160.26%、162.72%，风险综合评级均为C类。根据上述规定，渤海人寿因风险综合评级未达到B类及以上，进入偿付能力不达标的保险公司行列。渤海人寿在三季度偿付能力报告中解释称，风险来自资金运用方面。

针对综合偿付能力及风险综合评级下降的相关问题，渤海人寿回复称：“本季度公司投资资产存在浮亏、净资产下降、实际资本下降等情况，导致偿付能力充足率相应下降，但仍满足监管要求，整体风险可控。另外，公司将密切关注评级情况，进一步提高风险管控水平。目前，公司尚未收到监管部分针对C类评级而采取监管措施的相关通知”。

风险综合评级下降，渤海人寿还将暂时失去互联网保险销售的入场券。根据《通知》相关规定，保险公司开展互联网人身保险业务，应具备以下条件：连续四个季度综合偿付能力充足率达到120%，核心偿付能力充足率不低于75%；连续四个季度风险综合评级在B类及以上；连续四个季度责任准备金覆盖率高于100%；保险公司公司治理评估为C级(合格)及以上；银保监会规定的其他条件。据了解，除个别风险综合评级过低，或偿付能力未达标的保险公司，大部分保险公司均能满足上述五项条件。

近期，监管部门对已经开展互联网人身保险业务但不符合上述条件的保险公司给予过渡期，以推进存量互联网人身保险业务整改，整改期限至2021年12月31日前。因此，自2022年起，用户在互联网渠道可能暂时看不到渤海人寿的保险产品。目前，据渤海人寿官网公布的产品信息，公司的互联网保险产品涵盖年金险、终身寿险、两全保险、重疾险、医疗险、意外险等多种险种，合计60款保险产品。

一位保险业内人士向记者透露，“客户若要比较完善地配置一份保险时，那么保险公司的综合偿付能力以及风险综合评级将会进入其考虑范畴。另外，近年来，互联网保险发展速度较快，越来越多的消费者习惯在互联网购买保险。如果保险公司失去了互联网销售的资格，在短期内，该公司的保费收入将受到一定的影响。”

针对未能达到互联网保险销售条件相关问题，渤海人寿回复称，“公司关注并将积极采取措施应对互联网人身保险业务新规，将新规带来的影响降低在可控范围，尽快消解由于风险评级给业务发展带来的不利影响”。

关联交易带来亏损风险

据偿付能力报告数据，2018-2020年，渤海人寿净利润分别为-7.68亿元、-13.95亿元、-27.44亿元。截至今年6月末，渤海人寿的净利润为-0.21亿元，仍处于亏损状态。今年三季度，渤海人寿净利润3.42亿元。加之今年一、二季度的亏损，截至今年三季度末，渤海人寿累计净利润1.44亿元。近年来，渤海人寿与海航系的关联交易或导致重大亏损。

据渤海人寿官网披露的关联交易信息显示，在过去一年，渤海人寿与海航集团及其下属公司的保险业务类交易中，渤海人寿的关联方理赔支出总额达到4315万元，而关联方投保收入总额为3290万元。

*近一年内，渤海人寿与海航集团的保险业务关联交易收支情况，根据官网信息制表

此外，渤海人寿在亏损的情况下仍接盘海航系的股权。2020年，海航资本集团有限公司(以下简称“海航资本”)拟将其持有的渤海国际信托股份有限公司(以下简称“渤海信托”)股权转让给渤海人寿，转让总金额为46.84亿元。据了解，渤海人寿已预付股权转让款3.07亿元。同年，渤海人寿以8.33亿元接手海航资本与天津燕山投资管理有限公司所持有的天津诚智投资合伙企业合计13.10亿元的基金份额。目前，该企业的大股东已变更为渤海人寿。

渤海人寿还通过信托计划等投资项目向海航系“输血”。2016年，渤海人寿向渤海信托·渤安 3号集合资金信托计划投资3.1亿元。该笔信托资金向借款人海航资本发放信托贷款，用于偿还海航资本在四川信托有限公司的借款及补充借款人经营所需流动资金。据悉，该笔信托计划的到期日为2019年1月8日。2019年，渤海人寿将该信托计划展期至2020年7月8日。无独有偶，2018年，渤海人寿展期华鑫国际信托有限公司发起的昊睿29号集合资金信托计划，续期金额为10亿元。该信托资金用于受让海航资本持有的长江租赁有限公司的股权收益权。

对此，渤海人寿曾在发布2019年年报后回应称，公司投资业务配置的部分产品，因偿债主体涉及的部分民营企业曾采取激进扩张战略，叠加金融去杠杆等外部因素影响，出现较为严峻的流动性风险，涉及项目发生集中逾期违约，造成投资项目亏损。

值得注意的是，根据《关于保险资金投资集合资金信托计划有关事项的通知》有关规定，保险机构不得投资于信托公司或基础资产所属融资主体与保险机构存在关联关系的的集合资金信托计划。

针对投资业务亏损相关问题，渤海人寿回复记者称，“在保险资金运用方面，公司积极推进风险项目化解，先后实现多个信托计划的清算和兑付，强化投资能力建设，完善投资责任机制，防范投资风险。但由于风险项目成因复杂，化解需多方面协调耗时较长”。