近日，中国证监会网站披露了中国三峡新能源（集团）股份有限公司（下称三峡新能源）招股书，公司拟募集资金250亿元投入海上风电项目，或成为2020年至今A股最大的IPO项目。若IPO成功，250亿元的募资规模可排在A股市场第16位。

从募集资金投向来看，海上风电项目是重中之重，包括三峡新能源阳西沙扒300MW海上风电场项目等7个项目，计划使用募集资金200亿元。从公司披露的数据来看，2019年末，公司海上风电项目已投运及在建规模合计147万千瓦，2020年预计将增至600万千瓦。

250亿元IPO来袭

作为三峡集团第二主业的战略实施主体，近年来，三峡新能源上市步伐加快。2017年底，三峡新能源通过北交所增资扩股，2018年3月，引入八家综合实力雄厚的投资者。2019年6月，三峡新能源完成股改，距今不到一年。

三峡新能源主营新能源发电业务，公司发电项目装机规模已由2008年底的14.3万千瓦迅速增长至2018年末的889.56万千瓦，复合年均增长率为51.14%。截至2019年三季度，三峡新能源控股的发电项目装机容量为990.99万千瓦，其中，风电558.39万千瓦，光伏发电413.82万千瓦，中小水电18.78万千瓦。在海上风电业务方面，2019年末，公司已投运规模达84万千瓦、在建规模63万千瓦、核准待建规模780万千瓦。三峡新能源称，公司海上风电已形成“投产一批、建设一批、核准一批、储备一批”的滚动开发格局。此外，针对陆上风电及光伏项目，截至 2019 年底，三峡新能源已投产陆上风电项目遍及内蒙古、新疆、云南等22个省区；已投产光伏项目遍及甘肃、青海、河北等18个省区。

三峡新能源的控股股东及实际控制人是三峡集团。目前，三峡集团直接持有三峡新能源140亿股份，占总股本的70%；三峡集团控股的三峡资本持有9.98亿股，占总股本的4.99%，三峡集团直接和间接持有三峡新能源74.99%的股份。财务数据显示，去年三季度末，三峡新能源总资产948.2亿元，总负债538.8亿元。在2016年~2018年及2019年前三季度，公司营业收入稳步增长，分别为51.76亿元、67.8亿元、73.8亿元和64.6亿元，同期净利润分别为15.3亿元、24.5亿元，27.7亿元和21.8亿元。

根据三峡新能源2020年工作会透露的信息，2019年，公司新增并网容量超200万千瓦，累计并网装机约1100万千瓦，新增获取海陆项目建设指标超200万千瓦。去年，公司营业收入同比增长21%，利润总额同比增长15%。针对2020年的重点工作，公司着重提到要坚持积极稳妥，倾全力实现上市目标。根据招股书，三峡新能源计划募集资金250亿元，投向三峡新能源阳西沙扒300MW海上风电场项目、三峡新能源阳西沙扒二期400MW海上风电场项目等7个项目，并补充流动资金。

海上风电项目因疫情延期

在招股书中，三峡新能源特别强调了“海上风电引领者”的战略。记者注意到，到今年底，公司预计投产和在建海上风电装机达到600万千瓦，而这一数字在2019年末还只有147万千瓦。这就意味着，为达到上述目标，今年公司将有大批核准待建项目转入建设阶段。

事实上，今年以来，三峡新能源旗下多个海上风电项目陆续开工，其中包括广东阳江阳西二至五期140万千瓦海上风电项目和江苏南通如东80万千瓦海上风电项目。两个项目总投资约424亿元，计划2021年底前全面达产，届时年总上网电量可达72亿千瓦时。

近年来，海上风电发展呈现加速势头。彭博新能源财经（BNEF）的数据显示，2019年，海上风电吊装容量达到2.7GW，同比增长1GW，增速达到57%，增长量接近翻番，增速也比2018年高出19个百分点。机构预计，2020年开始，我国海上风电装机将进入装机的高峰期，每年装机有望实现40%左右的增速。市场对海上风电高速发展的预期与补贴退出、行业有望迎来抢装潮关联密切。

记者注意到，今年1月，相关部委发布意见，明确新增海上风电不再纳入中央财政补贴范围，按规定完成核准（备案）并于2021年12月31日前全部机组完成并网的存量海上风力发电，按相应价格政策纳入中央财政补贴范。东莞证券指出，该项政策意味着，2021年将成为海上风电中央补贴最后的年份，而当前海上风电巨大的开工在建规模也为2020~2021年行业抢装奠定基础。

不过，年初突如其来的新冠肺炎疫情打乱了行业节奏，中国可再生能源学会风能专业委员会秘书长秦海岩指出，按照政策窗口期，相关项目的开发企业应已制定好了计划，完成了项目招标、采购，满负荷投入生产建设，但疫情导致工期延误彻底打乱原有计划，大部分拟建和在建项目都难以在政策规定的并网时间节点内完成。针对海上风电的情况，秦海岩建议，对按规定核准（备案）的海上风电项目并网时间给予延期至少6个月的政策。