7月2日晚间，康美药业（股票简称“ST康美”）发布公告称，公司股票将于7月3日停牌1天，7月4日复牌并撤销其他风险警示。撤销其他风险警示后，公司股票转出风险警示板交易，股票价格的日涨跌幅限制由5%变更为10%，公司股票简称由“ST康美”变更为“康美药业”，证券代码仍为“600518”。至此，康美药业相关风险警示全部“出清”，公司成功“摘帽”，正式以全新面貌回归证券市场。

此前，康美药业财务造假事件一度震惊了整个资本市场。历经四年多，康美药业为何能从“财务造假风波”的泥潭中走出来？

广药集团化身“白马骑士”，入主康美药业

2018年，康美药业因涉嫌财务造假被证监会立案调查。根据调查结果，在2016年至2018年期间，康美药业实际控制人、董事长等通过虚开和篡改增值税发票、伪造银行单据，累计虚增货币资金887亿元，虚增收入275亿元，虚增利润39亿元。

鉴于康美药业的财务造假行为严重违反了信息披露规定，上海证券交易所于2019年5月对公司股票实施了“其他风险警示”特别处理，股票简称由“康美药业”变更为“ST康美”。康美药业从A股市场医药“白马股”神坛跌落，股价一落千丈，一度游走在退市边缘。

2020年，鉴于康美药业不能清偿到期债务，资不抵债，命悬一线，国资背景的广药集团在广东省委、省政府的大力支持下化身“白衣骑士”，托管康美药业。公开资料显示，当时广药集团组织了近百人的团队支持康美发展，使得这家岌岌可危的企业得以喘息。

2021年4月，广东省揭东农商行依法申请对康美药业进行破产重整。2021年底，在广东省委、省政府的大力协调支持下，广药集团通过神农氏合伙企业，正式入主康美药业。

据悉，广东神农氏出资54亿联合其他社会资本合计出资65亿元持股29.9%成为康美药业第一大股东。康美药业董事成员名单中，赖志坚、刘国伟、米琪3位非独立董事均来自广药集团，且都拥有中药领域的行业经验。业内认为，这样的安排可以使高层换血的同时，有利于保持康美药业的经营稳定。

在广东神农氏的主导下，康美药业于2021年完成破产重整工作，全部债务已通过现金、股份、信托权益等方式实现100%清偿，这为康美药业的重生厘清了历史包袱。

随后， 在广药集团和康美药业管理层的整体规划下，康美药业提出了“12355”战略，即以中药饮片为核心的智慧型中医药大健康品牌企业为战略定位，围绕“打造中药饮片全链条特色产业”和“提供医疗康养大健康特色服务”两大战略主线；启动中药、医疗康养、中药城、健康品、医药商业五大业务版块，强化组织赋能、人才驱动、数智运营、资本运作、党建引领五大支撑体系。

此外，康美药业也加大了与广药集团的联动。广药集团通过产能协作、粤东区域市场支持等方式发挥康美药业与广药白云山的协同效应。在品牌建设上，广药集团还多次携康美药业一起参与抗疫、救灾等捐赠行动，积极改善品牌形象。

救“美”的背后：稳住产业链40万人“饭碗”

值得关注的是，康美药业浮沉的背后，不仅仅是一个大型企业的兴衰成败，康美产业链中还涉及上、中、下游中药材种植、生产加工、销售等关联农户、企业、合作商、股民等40万人的“饭碗”问题和维稳问题。

近年来，民企“暴雷”后，由“国家队”接盘“救火”的情况屡见不鲜，最终目的都是为了化解危机，保护人民群众的合法权益。

公开资料显示，康美药业的破产重整案涉及全国57854名债权人，揭阳中院裁定确认70多家金融机构和5.7万多名债权人的合法权益，确认债权额394.1亿元。

在参与康美药业的破产重整过程中，广药集团推动康美药业通过以物抵债、关联方代为清偿、出资人权益调整等方式解决大股东占款问题。

2021年12月22日，广州市中级人民法院对案件作出判决，康美药业赔偿5万多名投资者损失24.59亿元。据悉，这是全国首例证券虚假陈述责任纠纷案，也是迄今为止法院审理的原告人数最多、赔偿金额最高的上市公司虚假陈述民事赔偿案件，全国首创债转股方式解决优先股，实现了能胜诉、有赔偿、不破产的预定目标，及时兑现广大中小投资者赔偿款，保障了投资者和职工合法权益。

此外，通过司法重整程序，康美药业“留债规模过高”的经营负担过重风险、重大资产二次减值风险、公司财务指标类可能引发的退市风险等相关风险也得以消除，让康美药业赢得了相对安全和平稳的发展环境，经营逐步回归正轨，被业界认为，这是以市场化法治化方式成功化解大型企业严重债务危机的最新案例。

经过司法重整，康美得以消除沉疴痼疾，实现了换血重生，此康美已非彼康美。此次康美药业成功“摘帽”，从更深一层来看，不仅是一家企业的涅槃，更是保住了上、中、下游中药材种植、生产加工、销售等关联农户、企业、合作商、股民等40万人的“饭碗”问题，是对相关利益人和投资者的负责。

康美“重生”：持续向好，扭亏为盈

数据显示，2020-2022年间，康美药业的公司净利润分别亏损310.96亿元、96.63亿元（剔除重整收益的影响金额175.83亿元）、亏损26.94亿元，减亏幅度逐年上升，于2022年成功“摘星”。

2023年康美药业年报显示，公司营收48.74亿元，同比增长16.60%，净利润1.03亿元，实现扭亏为盈。

对于一家曾经遭遇财务造假风波，一度濒临退市的企业来说，能够在几年间扭转形势，形成逐步向好的发展态势，直至扭亏为盈，顺利“摘帽”，实属不易。在当前经济周期转换、风险多发的背景下，康美药业的“重生”，可以说为中国企业防范化解风险提供了新案例。

2023年初，国务院办公厅印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，中医药产业发展迎来新的发展机遇。

康美药业尽管曾遭遇巨大的打击，但从行业范围来看，仍是中医药行业领域的佼佼者，有着不俗的硬实力。康美药业是少有的中医药行业全链条企业，既有前端的种子种苗的培育、中药材种植，生产制造环节的中药饮片，以及流通环节的中药材贸易以及商业配送，还有零售连锁。

广药集团是全球首家以中医药为主业进入世界500强的企业，在科研、产业创新方面颇有实力，而康美药业则在中药材上中下游产业链整合能力强，二者的业务具有天然的协同性。

如今，康美药业走出了ICU，整体上处于向好的趋势中。未来是否能够乘势而上，实现振兴发展，就要看企业能否摆脱“大病初愈”之后的“虚弱”，实现新康美的新发展。