- 中金公司：核心通缩压力上升，为货币政策宽松打开了空间
- 2020年03月11日来源：证券时报
提要：中金公司指出，2月CPI从1月的5.4%小幅下降至5.2%，高于市场预期的4.9%。核心CPI同比增速从上月1.5%大幅下降至1.0%。
中金公司指出，2月CPI从1月的5.4%小幅下降至5.2%，高于市场预期的4.9%。核心CPI同比增速从上月1.5%大幅下降至1.0%。2月CPI月环比增速从1月的1.4%放缓至0.8%。从CPI分项数据来看，食品通胀上升，但非食品通胀快速回落。
2月食品通胀逆季节性上升，主要由于疫情下部分农产品供给出现瓶颈，但高频数据显示，近期食品价格已经开始逐步回落。与此同时，疫情隔离防控下需求迅速走弱，核心CPI与PPI显著下跌。往前看，核心通胀指标有进一步下行的压力——3月国内的平均复工率可能恢复至8成左右[1]，中国自身的供需缺口犹在；而新冠疫情在海外快速升级，国际油价近期大幅下跌，外需不确定性也明显上升。短期内，核心通缩压力的上升，将为货币政策逆周期调节打开空间。
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