在新三板上市近5年的狗不理，于5月11日正式退市。狗不理退市的原因是什么？折射出老字号哪些经营沉疴？其余一些知名包子品牌在资本市场表现如何？记者进行了调查探访。

“狗不理”缘于创始人小名

记者据Wind查询发现，证券代码为834100的狗不理，目前已经退市。5月9日，狗不理发布了《关于公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的公告》和《关于天津狗不理食品股份有限公司股票终止挂牌的公告》。据公告，4月29日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司(简称“股转公司”)受理了狗不理的终止挂牌申请材料。狗不理公司于5月7日收到股转公司出具的函，公司股票自2020年5月11日起终止在全国中小企业股份转让系统挂牌。

资料显示，2015年5月，狗不理食品正式开始申请挂牌新三板；11月，在新三板挂牌上市。母公司狗不理集团曾欲登陆中小板，但2014年7月冲刺A股IPO失败。

“狗不理”创始于1858年，是一家高端老字号餐饮品牌，旗下产品狗不理包子全国闻名。据说，创始人小名叫“狗子”，因为生意好，顾不上跟人说话，被开玩笑说“狗子卖包子，不理人”，后来简称“狗不理”。

不少网友评价“服务不佳”

消费者对狗不理包子的评价如何？记者据大众点评搜索发现，在南京并没有狗不理包子店。不过，记者搜索位于北京的狗不理包子(前门店)发现，该店的评分仅仅3.17分，评论4288条，人均消费76元。在4000多条点评中，“服务不佳”的有531条，位居各项分类的第一。接下来有463条认为“分量大”。

一位用户称“作为老北京人，要不是因为团购，肯定不会来的”“包子味道一般”“本来团了两份，尝过后决定退掉一份”。还有一位用户建议旅游的朋友要谨慎，“吃个早餐吃掉400多”。这位用户晒的价格单显示，什锦素包单价为14元，一品全蟹包单价22元。而狗不理包子回应称，包子的优质食材包括：加拿大和澳大利亚进口“麦心粉”、专供猪肉、宝坻鸡腿葱、山东莱芜姜、传统小磨香油、高盐稀态发酵半年的酱香型酱油。

老家在天津，如今在南京工作的贾先生介绍，他已十多年没吃过狗不理包子了。“都是做外地人生意，本地人很少吃吧，又贵又不好吃。”南京消费者王女士表示，大约10年前去天津旅游时尝过。“可能还是有南北口味差异，感觉不太吃得惯。用现在的话说，就是为了旅游打卡。价格不记得了，但肯定比一般的包子贵。”

记者搜索发现，狗不理包子也卖到了各类电商平台。口味有三鲜、牛肉、全素、猪肉、手工酱肉等。每袋售价均在20多元。

于女士表示，“包子特别小，基本上没有什么味道。像江南一带的肉包，里面有汤汁，微甜，很美味。但是狗不理包子没有汁，并且竟然有大葱，让人接受不了。”

在新三板摘牌或为“降成本”

著名经济学家宋清辉在记者采访时表示，新三板公司大多是中小微企业，与“财大气粗”的A股上市公司不同，在挂牌效果未能达到预期的情况下，企业谋划摘牌“降成本”也属意料之举。

他分析，狗不理新三板退市的原因或是餐饮板块发展不够顺畅，导致没有达到设想的预期。这背后折射出老字号陷入“因循守旧”怪圈。他认为，对于狗不理而言，不能一味消耗前人留下来的招牌名气，而是应该大胆创新、坚持本心，否则会逐渐被市场所淘汰。他观察到，其余一些知名的包子品牌在资本市场表现亦不尽如人意，大部分都缺乏亮点，无法成为高端餐饮的主流菜品。

“狗不理主要靠旅游支撑，业务本身就有脆弱性。”亿欧新消费分析师曹玥表示，老字号也有做得不错的，比如五芳斋大概是老字号里较早做数字化营销的，每年端午节以及各大购物节期间，会配合数字化营销做一些市场投放，而且五芳斋目前在冲击IPO，有望在主板上市。她观察发现，老字号企业发展还是限于区域性，能够走向全国的不多。