猪价下行令养猪行业持续低迷，但却不改机构投资者对该行业的关注。就在近日，老牌养殖企业温氏股份迎来了包括易方达基金张坤等在内的多家知名机构投资者的调研。

此前公布的业绩预告显示，温氏股份上半年预计归母净利润为-22.6至-25.6亿元，其中含计提事项约7亿元。虽然上半年业绩预亏，但温氏股份在调研中透露，上半年公司猪业生产出现明显的拐点，生产技术指标出现明显的好转，自产猪苗投苗量逐月攀升，猪苗生产成本持续下降。

猪业出现明显拐点

据温氏股份介绍，公司上半年共销售肉猪（含毛猪和鲜品）约469万头，其中6月份肉猪出栏量重回百万头级别；肉鸡（含毛鸡、鲜品和熟食）约4.84亿只，其中鲜品约6400万只，熟食约660万只；肉鸭销售约2700万只。

温氏股份强调，上半年公司猪业生产出现明显的拐点，生产技术指标出现明显的好转。如公司6月份窝均健仔数提升至10以上，自产猪苗投苗量逐月攀升，猪苗生产成本持续下降，6月底降至470元/头左右，部分优秀的种猪场低于350元/头，6月份肉猪出栏量重回百万级别。目前，公司高繁母猪存栏比例已稳健提升至95%左右，公司目前主要采用“二元杂”、“三系杂交配套”的种猪生产模式，快速补充种猪，母猪自供能力大幅提升，种猪体系已经可以实现自我循环。

在禽业方面，温氏股份上半年发展较好，实现了较好盈利，相比去年同期大幅扭亏，现阶段养禽业生产成绩达到历史最优水平，上半年上市率超94.5%，多月维持历史最优水平（最高为2018年上半年的94.58%），料肉比低于2.9，接近2018和2019年水平，生产成绩处于行业领先水平。

同时，公司禽业大力推进转型升级，上半年销售鲜品同比增加约29%，鲜销比例约13%。近期鲜品鸡单日销售数量更是创下纪录，突破80万只；大力执行毛鲜联动灵活销售策略，提升经营技巧和水平，毛鸡和鲜品哪个价格高就以何种形态销售，上半年鲜品实现较好盈利。公司现有肉鸡单班屠宰产能约2.56亿只/年。公司禽业转型升级工作整体效果明显。

养殖成本持续下降

据温氏股份介绍，公司上半年肉猪养殖完全成本约12.5元/斤（不含淘汰母猪等的其他盈亏），属于阶段性的异常波动，主要原因是前期高价外购猪苗出栏、产能利用率较低分摊较高固定成本、防非投入增加等。公司4、5、6月自繁苗完全成本呈逐月下降趋势。公司自5月起暂停外购猪苗，预计四季度成本回归正常。就目前的防控水平和要求来看，公司下半年肉猪完全成本目标降至10元/斤左右，明年降至8元/斤以下。

禽业方面，公司2021年上半年肉鸡完全成本约6.2-6.3元/斤，其中鸡苗、药物、委托代养费等均大幅下降。剔除饲料原料上涨因素，完全成本较去年同期下降0.75元/斤，成本控制较为理想。在现行饲料原料水平下，下半年完全成本目标约6.3元/斤。

原料采购方面，公司通过强化与大型原料企业战略采购，锁定中远期合同，成本远低于市场主流采购报价。同时，加快办理进口资质，使用国外优势原料。营养配方方面，大量采用优势原料，猪料6月成本环比降低120元/吨，公司也一直在探索低蛋白日粮方案，现在蛋白类豆粕约为8-10%，低于社会平均水平。

具备竣工产能约4600万头

在生猪产能及产能恢复情况方面，温氏股份表示，公司现已批复可开工的猪场布局产能超6000万头，现有猪场竣工产能约4600万头（即目前公司的种猪场满负荷状态时，能繁母猪按正常生产性能可产出的商品猪苗量为4600万头），暂不需要大规模资本开支。目前公司主要工作聚焦于尽快达产，利用好现有产能。公司去年下半年预料到周期下行，重新调整了建设规划和节奏，目前正按照既定计划和节奏稳步推进建设。

与此同时，公司上半年降本增效成果显著，费用方面，除财务和股权激励外的其他费用与上年同期基本持平之外，办公及日用品、接待费等可控费用下降明显，同比下降20%、45%左右，费用控制效果明显。

在种猪层面，公司自去年起开始着手优化种猪质量。截至今年6月底，公司能繁母猪约110万头，后备母猪约50万头，种猪群体质量大幅提升，高繁猪比例提升至95%左右，近两月窝均健仔数提高至10以上。公司育种供种能力逐渐恢复，在猪周期下行、行业大量淘汰低效母猪的背景下，公司也适当调整目标，以满足今明两年的生产为目标，以优中选优为原则，初步规划年底高质量能繁母猪约130万头，高质量后备母猪约80万头。

面对猪周期下行的趋势，温氏股份表示，公司已比行业早半年控制资本开支。天眼查信息显示，温氏股份一季度末账面货币资金为33.10亿元，且公司还于今年4月成功发行可转债，募集资金92.97亿元。此外，公司还有包括美元债、公司债、中期票据、超短融、商业银行综合授信等充足的融资工具剩余额度。