德邦证券“2023世界经济及投资高峰论坛”于2月14号在上海隆重召开。德邦证券首席宏观经济学家芦哲表明，2023年的经济增长预期为5个百分点，其中，出口的增长速度会急剧下降，基建投资的增长速度会比2022年慢一些，但是仍然会保持很高的速度，在低的基数下，消费会保持较高的增长率。

从产业方面，芦哲指出，这一轮的存货周期中，积极去库存的时间已有近九个月，在存货的去化速度方面，虽然从2022年第四季度开始，库销比例就开始出现了季节性的下降，但依然比往年同期要高，这说明当前的去库存过程还比较缓慢，存货的增长速度依然保持在历史高位，如果按照“强劲的库存周期”来判断，这一轮的去库过程至少会延续到2023年上半年。

而结合企业营收数据来看，芦哲认为，目前企业营收同比增速回落幅度有所放缓，有望随着后续内需的改善逐步触底回升，预计将于2023年一季度完成由主动去库存到被动去库存周期的切换。

未来哪几个产业预期景气回升？芦哲预计，在未来的一段时间里，制药、电气机械、通用/专用设备、食品饮料、铁路船舶航空航天及其它交通设备制造业将会有较高的景气度，但家具制造业、非金属矿产制造业的景气程度还有待于房地产产业链的修复。而与之相关联的电脑通讯电子器材制造、文化教育休闲用品制造等制造业的需求则继续下滑，在补贴退出后，汽车制造业的需求也在逐渐下降。