“在全注册制下，投行业务，是更重要的竞争优势之一。”德邦证券副总裁孙超近日在《中国证券报》的采访表明，未来德邦证券还将继续加强研究，提升专业的定价能力和承销能力，使其能够更好的发挥投行在定价中的导向作用。德邦证券长期致力于打造“精品投行”和“交易性投行”两大业务领域，致力于在行业内深耕细作。德邦证券在今后的投行业务中，将立足于自己的优势地域，立足于自己的优势产业，打造自己的不同的核心竞争能力。

2022年，德邦证券投行业务多项目同时推进，实现了储备项目多、申报项目多的良性循环。

提升“看家本领”定价能力

随着全面注册制正式启航，资本市场及投行业务生态面临重塑。针对券商投行业务变化，孙超表示，首先，随着全面注册制落地，资本市场配套制度不断优化，完善发行承销制度，优化注册程序，简化发行条件，进一步激发企业上市融资意愿，有望为投行业务带来业绩增量。其次，全面注册制下发行定价市场化程度加深，对投行的定价能力提出了更高要求。最后，进入全面注册制时代，投行业务的本质将从单一的承销保荐演变成为企业提供全生命周期服务，空间将更为广阔。

孙超表示，在全面注册制下，有竞争力的专业证券公司可以通过差异化的项目储备以及独特的战斗方式，获得更高的利润灵活性；而具有强大平台优势的头部券商，在资金实力和团队建设上具有更大的优势，很有可能将投资银行和机构业务结合起来，继续保持业绩的领先地位。

一直以来，德邦证券致力于打造深耕行业的“精品投行”及擅长并购整合的“交易型投行”。在并购重组方面，孙超介绍，随着全面注册制实施，并购重组审核规则发生一定程度的变化，明确了重组审核和注册流程，完善了重组认定标准和定价机制，进一步强化重组的事中事后监管并压实独立财务顾问持续督导责任。从实践看，相关规则修订有助于提高并购重组业务的可行性和灵活度，有利于降低上市公司交易成本并扩大交易各方的博弈空间。

“未来并购重组市场有望迎来更大空间，相应的投行业务机会将增多。未来，德邦证券将大力提升行业研究能力，后续将开发一些主动管理类的并购业务，以创新为特色，抢占主动管理并购业务蓝海。”孙超说。

全面注册制下，孙超表示，作为保荐机构，既要发挥好“看门人”的作用，也要扮演好“创造者”的角色。投行工作人员需要深入学习全面注册制下各项新规，不断提高行业研究水平、定价能力及价值挖掘能力，建立体系化、专业化的项目储备模式，把真正优秀合规的企业挖掘出来。

构建特色业务布局

全面注册制下，投行业务发展前景广阔，业务协同将是长期发展方向之一。为了促进业务协同发展、创建交易性投行机制，孙超认为，证券公司需要具备以下四方面能力：一是需要专业人员团队，在业务端保证服务品质；二是内部需要建立起灵活高效的调整机制，方便随时调用各类资源服务客户；三是需要拥有完备的产品体系，从多角度为客户定制适合其需求的产品及服务；四是需要具备畅通的业务输送渠道，最大程度协调各部门广泛挖掘业务机会，多渠道助力资本市场发展。

“目前，投资银行业务协同发展的趋势和德邦证券致力于打造‘精品投行’及‘交易型投行’的目标不谋而合。”孙超表示，德邦证券始终把专业、合规、审慎作为执业准绳，通过加强优秀人员体系建设、建立体系化和专业化的项目储备模式、提高整体行业研究水平、提升定价能力及价值挖掘能力、强化合规风控底线思维，更好地为客户赋能，服务实体经济，助力资本市场行稳致远。

孙超介绍，德邦证券向“交易型投行”转型已步入正轨，业务逻辑清晰，前中后期完整业务闭环已经走通，交易合作框架已经形成。

德邦证券已初步形成以大健康、大消费、智能制造、科技和互联网为重点的特色投行业务布局。在此基础上，公司进一步深耕过往成功项目较多的细分领域，包括医药CRO、生物制药、原料药、专用设备等。如今，德邦证券在医药及矿产等行业已有业绩产出，其他领域积累了较多早期跟踪的项目。

服务实体经济发展

当前，企业融资环境进一步改善，投资银行正处在重要的战略发展机遇期。孙超表示，未来投行业务将更好地发挥金融服务实体经济作用。首先，在保荐过程中需要更加注重挖掘拟上市公司的核心竞争力、商业模式、科研创新实力，综合评估公司的价值与风险因素。其次，全面注册制推动投行业务转型，券商投行业务要以综合金融服务实体经济发展。

2022年，德邦证券投行业务多项目同时推进，实现了储备项目多、申报项目多的良性循环。2022年，德邦证券投行业务在会IPO项目数量进入行业前30队列，沪深北三所全面覆盖；业务团队翻倍增长，人才引进成果显著，保代数量持续增加；全员提升投行专业能力，助力业务承揽。

在投行业务团队方面，孙超介绍，目前德邦证券共有12个股权业务团队，8个债券业务团队，共计200余人，团队人数、保代数量均为近年来新高。后续会再招募3个-5个新团队，强化重点行业的人才招聘。在投行业务竞争较为激烈的背景下，德邦证券主要通过提高业务人员专业素养，加强对行业深度研究，同时基于过往成功项目的细分领域和区域进行深度挖掘，努力发掘潜在项目机会，不断提高储备项目数量。

“未来，德邦证券投行业务将在已有业务布局的基础上，继续针对企业的融资、业务资源的整合以及其他方面的需要，以突出自己的优势地域、优势产业为重点，打造出自己独特的核心竞争能力，努力打造成更有特色的投行。”孙超表示。