距离懂球帝与其股东天星资本的商标大战的舆论风波已经过去一个多月了。在那之后，懂球帝从竞争对手直播吧手中“拿回”被天星资本拍卖掉的商标，各大应用市场恢复上架，绿色App似乎在解决商标问题后进入了新时代。然而，懂球帝的境况真的像看起来那样乐观吗？

懂球帝商标被拍卖的前后

今年4月，由于懂球帝和天星资本始终未能就股权回购的还款计划达成一致，后者通过仲裁和法院强制执行，将懂球帝的40余个商标放上了司法拍卖的货架。厦门傲播科技有限公司（直播吧运营公司）通过拍卖拿下了懂球帝相关的40余个商标，这一“偷家”操作引发国内体育产业的高度关注。失去商标的直接影响，就是懂球帝在今年欧洲杯期间App被下架，厦门傲播则凭借拍得的商标上架了一款“新懂球帝”App，这又引发了双方的多轮互相指责抨击。

经过半年多的努力，懂球帝终于迎来他们希望的结果：北京市一中院宣布撤销司法拍卖，懂球帝拿回了原本属于自己的40余个商标。尽管天星和厦门傲播方面已经就此结果分别申请了行政复议，但复议成功的可能性极低，不会改变现有商标权的归属。此次商标拍卖事件看似已尘埃落定，但事实上，天星的这种操作很可能让懂球帝面临更加严重的问题。

天星事件带来的恶果：回购挤兑

自从2013年创立以来，懂球帝至少进行了4轮融资。根据公开报道和相关资料，懂球帝背后主要的投资者都有：苏宁体育、动域资本、天星资本、红杉资本、险峰资本、圆景投资和新余永向荣投资等。这其中除了险峰、圆景等这些纯风险投资机构，还有动域资本和苏宁体育这种偏产业的基金。动域资本在2015年投资1000万美金，苏宁体育在2016年作为领投人进行C轮投资，跟投人包括天星资本等多家投资公司。上述偏产业的基金，除了天星资本，苏宁体育和动域资本（其LP是贵人鸟）自身也都遇到了很大的困难。

股东之间原本存有默契，不会选择对被投企业赶尽杀绝，以免在杀鸡取卵的同时，损害到其他股东的利益。然而，有了天星资本拍卖商标的恶劣先例，股东之间的信任被打破，天星事件给其它股东传递出这样一个声音：落袋为安，先下手为强。

很自然的，动域资本选择了有样学样。

公开资料显示，2020年6月19日，动域资本通过北京市一中院查封冻结懂球帝7646794.52元的资产；2021年4月16日，动域资本向北京市一中院申请保全懂球帝33813933.3元的资产。此后，动域资本沉寂了3年，没有任何动作。

2024年8月，就在天星拍卖商标事件发生后不久，动域资本对懂球帝旗下的另外两家公司（北京懂球帝科技有限公司和井冈山懂球弟科技有限公司）提起诉讼。这种索债的诉讼，必然同时伴随着种种资产上的保全和查封，势必对懂球帝的日常运营带来很大困扰。

在此之前，懂球帝的回购债务纠纷，被追讨的对象一直是北京多格科技有限公司。按法律常规理解，北京懂球帝科技有限公司和井冈山懂球弟科技有限公司作为北京多格科技的子公司，并不需要为母公司的债务承担责任。但动域资本这次把回购的战场扩大到了子公司，肯定也是急了，很急了。

先是天星资本，接着是动域资本；先是商标，接着是子公司；后面可能还有更多……懂球帝正面临着回购债权的全面围堵。股东们对懂球帝的耐心和信心，股东之间的默契和信任，已经流失殆尽。可以想象，如果懂球帝的商标再次被拿去拍卖摆上货架，懂球帝将很难再次“拿回”商标。显然，懂球帝只有拿出真金白银，才有可能慢慢让股东们恢复信心，争取更多时间来解决问题。

懂球帝能抗得住回购挤兑吗

近期的报道中，懂球帝CEO陈聪说过，懂球帝的运营已经从特殊的糟糕状态走出来了，在慢慢恢复中。确实， 从懂球帝App内的界面来看，广告数量也是越来越多，几乎每页都有插入的广告，可见懂球帝在创收上的巨大压力。一家曾经用户体验至上的公司，在死命挣钱这事上，已经不纠结了。拼命挣钱的懂球帝，已经慢慢恢复了，客观看懂球帝也算是块好资产了。但是，不考虑外力的情况，这块刚刚缓过神的资产能带来的利润或者创造的流动性，面对4轮融资回购的天大包袱，能否支撑得住？答案恐怕会是悲观的。毕竟单是天星一家的回购，已经把公司最核心的商标资产折腾到拍卖的地步了。

懂球帝的“前路漫漫”

“前路漫漫亦灿灿”，这是懂球帝团队在前次商标风波中给用户的留言。面对“前路漫漫”，希望懂球帝团队能真的做到“亦灿灿”的乐观和坚韧，带着“懂球帝”品牌持续走下去。