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    • 中国移动“混改”再落一子 回A上市或致“混改”提速
    • 2021年09月14日来源:中国网科技

    提要:近日,中国移动采购与招标网发布公告称,中移物联网有限公司(以下简称“中移物联”)混合所有制改革及员工持股审计服务采购项目中选候选人揭晓,“毕马威华振会计师事务所”中选,中标份额100%。

    在官宣启动回A进程后,贵为中国三大运营商之首的中国移动动作频频,其中最受关注的“混改”也迎来最新进展。

    近日,中国移动采购与招标网发布公告称,中移物联网有限公司(以下简称“中移物联”)混合所有制改革及员工持股审计服务采购项目中选候选人揭晓,“毕马威华振会计师事务所”中选,中标份额100%。

    作为中国移动旗下定位运营物联网的全资子公司,中移物联也被业内视为中国移动最具独立上市前景的企业。但随着今年7月中移物联旗下的芯片公司芯 科技率先独立运营,中移物联的独立传闻也渐告平息。不过,中移物联有望作为中国移动混改试点的传闻,却从未断绝。

    记者注意到,在2017年中国联通宣布启动混改并获取一定成效后,中国电信、中国移动也将步其后尘进行混改的传闻便时有传出,但在官方层面却一直未见到正式公告。

    记者就此事联系中国移动方面进行采访,对方表示,“这主要是中移物联方面的行为。”在采访中,也有其他业内人士表示,这不意味着集团层面的混改,但也算是一次明确的信号,意味着局部混改的开始。

    局部混改成共识

    在业内看来,与中国联通全盘混改不同,中国电信与中国移动更可能也更合适的选择是局部混改。

    电信运营商的混改在业内并非新话题。2016年9月,国家发改委正式宣布启动国企混改试点,鼓励国企打破体制僵局,调动市场化资源,激发企业活力。次年8月,中国联通正式启动混改,接受了包括腾讯、阿里、百度、京东、滴滴等公司的入股。

    中国联通吹响的号角引发了业内对运营商混改的呼声。由于业绩增长进入平台期,而新的增收点尚未开辟,面临5G建设大幅预支成本的三大运营商亟须改变传统业务和经营模式。在此背景下,混改成为尝试突围的出路之一。

    回报很快到来。引入百度、阿里、腾讯、京东控股进行混改后,2018年中国联通实现扭亏为盈,且主营业务收入占比下降,新增业务增长迅速,整体营收未出现滑坡而保持平稳。2019年,中国联通再进一步,净利润超过46亿元。

    或许受此激励,决策层面的推动随即加快。2018年8月,国务院发布实施《国企改革“双百行动”工作方案》,指示百余户中央企业子企业和百余户地方国有骨干企业(以下简称“双百企业”),积极稳妥推进股权多元化和混合所有制综合改革。

    2019年1月,国务院国资委再度出台《关于中央企业创建世界一流示范企业有关事项的通知》征求意见稿,指定中国移动、中石油、国家电网在内的10家单位作为创建世界一流示范企业。国资委提出,上述示范企业可以综合运用混改、员工持股、股权激励等各项国企改革政策,充分发挥改革实效。

    中国移动自此拉开混改序幕,在2018年报及2019年展望中,彼时新上任的中国移动董事长杨杰强调,将推进改革落地,积极探索新的运营模式,并持续提升组织活力,在子公司层面深入推进“双百行动”。

    不过,在业内看来,与中国联通全盘混改不同,中国电信与中国移动更可能也更合适的选择是局部混改。“中国移动和中国电信的营收利润都还算可观,并没有到联通那样非整体混改不可的地方。”C114通信网主编周桂军告诉记者,从目前观察,中国移动和中国电信的路径都是从子公司入手,再将经验推广到更大层面,这种改革相对会比较稳妥。

    电信分析师付亮则向记者指出,中国移动旗下具备盈利前景的子公司较多,这些企业单独拎出去吸引外部资本的能力都会比集团更强,而且中国移动目前集团层面的架构过于庞大,整体混改的效果可能还不如让子公司先尝试更好。

    为何是中移物联

    目前国产半导体业吸收资本的能力很强,芯 科技的独立显然让资本市场更加注意到中移物联。

    值得注意的是,根据《国企改革“双百行动”工作方案》最新名单,中国移动目前入选的子公司包括咪咕文化科技有限公司、中国移动终端有限公司、中移在线服务有限公司三家。

    加上最新的中移物联,目前中国移动明确将推动混改的子公司已有四家。对此,周桂军认为,这一方面表明目前中国移动的优势赛道比较多,另一方面也说明中国移动目前很看好物联网业务的前景。

    财报显示,2020年中国移动物联网收入达95亿元,占总营收的比例为1.2%。而最新的2021年中报业绩显示,截至6月30日,公司物联网智能连接数已达到9.8亿,对比个人市场移动客户9.46亿,物联网连接数首次超过连网用户数,在全球主流运营商中尚属首次。

    近年来,中国移动的收入主要依靠政企市场拉动,但连接一直在中国移动的政企战略中占据重要地位。中国移动前董事长尚冰此前公开表示,物联网本身收入虽然不算高,但对其他业务带动作用明显。在推动5G商用的背景下,作为5G应用基础的终端连接将会是中国移动部署的重点。

    周桂军认为,今年7月中移物联宣告旗下负责制造芯片的子公司芯 科技正式独立,已是非常明确的信号。“目前国产半导体业吸收资本的能力很强,芯 科技的独立显然让资本市场更加注意到中移物联,这时候混改有助于吸引到更多资本。”周桂军表示。

    一位中国电信人力资源部门的人士告诉记者,混改对国企而言不仅意味着更加市场化,更重要的是薪酬层面的改变,这意味着进行混改的子公司员工能拿到不同于集团的更高薪资,而这有助于子公司招揽到更好的人才,发展业务。该人士推测,这一点在中移物联混改中应该也是重要目的之一。

    付亮则表示,对于目前业务前景看好的子公司,中国移动都有可能“放出去”,因为只有这样才能摆脱旧有机制的束缚,增加市场竞争力。付亮认为,这些子公司亟须互联网公司先进的商业模式与运营经验,从这一层面判断,中国移动的混改也很可能像中国联通一样引入互联网公司入股。

    回A或加快混改力度

    中国移动登陆A股后,将会引入哪些优质战略投资者、如何加速混改进程,仍备受业界期待。

    在推进混改的过程中,正在加紧筹备的回A上市进程或加快中国移动的混改力度。

    据8月18日证监会披露的中国移动招股书显示,中国移动此次回A拟发行人民币股份数量不超过9.65亿股,拟募集资金560亿元,这将超过中国电信IPO的542亿元,成为近10年来A股最高IPO募资额。

    在提及回A的三点目的之一时,记者注意到,杨杰就在2021年中期业绩发布会上重点强调,回A将助力推进机制改革,激发高质量发展新动能。

    公开财报显示,2018~2020年度,中国移动营业收入分别达到7368.18亿元、7459.17亿元、7680.7亿元;同期归母净利润分别达到1166.99亿元、1063.25亿元、1078.37亿元。2021年上半年,中国移动实现营运收入4436.47亿元,同比增长13.8%,归母净利润为591.18亿元,同比增长6%。

    对此,周桂军认为,从营收利润状况衡量,目前中国移动并不差钱,但是回A获得的大量资金,对于加快混改将有较大帮助。此前亦有业内人士向记者表示,中国移动提议混改多年,但一直未见行动,主要在于没有确定最终混改方案,而凭借此次回A,或许会让中国移动混改迈出实质一步。

    付亮则认为,资金对中国移动并不是最大的问题,混改重要的是带来一套新的运营经验和管理机制。

    值得注意的是,近日中国电信登陆A股,引入了包括华为、哔哩哔哩、东方明珠、深信服在内的20家战略投资者。因此,亦有市场分析预计,中国移动回A与混改也有可能仿照中国电信。

    据杨杰透露,由于红筹架构,流程较复杂,预计下半年将会推进,希望今年顺利完成。而中国移动登陆A股后,将会引入哪些优质战略投资者、如何加速混改进程,仍备受业界期待。

    电信运营商混改历史

    2017年8月

    中国联通启动混改,接受了包括腾讯、阿里、百度、京东、滴滴等公司的入股。

    2019年1月

    中国电信旗下翼支付混改获央行审批通过。引入前海母基金、中信建投、东兴证券和中广核资本四家战略投资人。

    2021年5月

    中国电信旗下翼支付再次引入旷视科技等十一位股东。

    2021年8月

    国务院国资委网站公布国企改革“双百企业”名单,电信运营商的8家公司入选,其中中国电信2家,中国联通2家,中国移动3家,中国铁塔1家。此外,中国信科旗下4家公司入选。




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