A股中医药龙头步长制药今日发布2021年中报，公司上半年实现营收73.86亿元，较上年同期增长4.98%，归属于上市公司股东的净利润9.46亿元，较上年同期增长4.94%，基本每股收益0.85元，当前市盈率仅11倍左右。

值得一提的是，就在不久前的8月2日，步长制药刚刚完成了2020年的分红派息，每10股派发红利5.26元(含税)，合计派发现金红利总额5.82亿元。公司历年财报显示，自2016年上市以来，步长制药每年的现金分红率始终保持在70%以上，2019年还入选了中国上市公司协会联合沪深证券交易所共同发布的A股上市公司现金分红榜单——“上市公司丰厚回报榜单”和“上市公司真诚回报榜单”。

对标连花清瘟 中药抗疫新品种“宣肺败毒颗粒”有望打造大单品

2021年上半年，公司继续坚持“由销售型公司向科技型公司转换；由中成药向生物药、疫苗、化药、医疗器械、互联网+医药转换；由中国本土化向全球化转换”三大转型战略，在成熟品种推广、新类型药品研发方面均取得了突破性进展。

尤其是中医药抗疫新品种“宣肺败毒颗粒”日前通过国家药监局特别审批程序应急批准，获准上市销售，体现了公司紧跟时代潮流，推动中药创新发展的战略方向的正确性，也展现了公司在“中药+科技”领域多年研发投入厚积薄发的实力。

据了解，步长制药生产的“宣肺败毒方”是黄璐琦院士团队和张伯礼院士团队在武汉前线的临床救治过程中，根据临床的观察总结出来的有效方剂，在阻断病情发展、改善症状，特别是在缩短病程方面有着良好的疗效。

据张伯礼院士介绍，通过对冠状病毒十几年的研究积累，在中医药方面已经建有一个6万多的组分库，包括中药有效成本的化学结构、活性等特性，“根据整体证候表现，最终制定的方子就是宣肺败毒颗粒。它里边是由4个方子构成，包括麻杏石甘汤、麻杏薏甘汤，千金苇茎汤和葶苈大枣泻肺汤。4张方子构成后，抛去取舍，一共得了十几味药。宣肺败毒颗粒，是中医古代的验方和现代科学技术的结晶。”

作为“宣肺败毒颗粒”的可对标产品，以岭药业的连花清瘟系列产品自2020年疫情以来，销售持续保持高增长。

据财报数据，2020年当年连花清瘟系列产品销售收入约为42.6亿元，同比增长150%；而当年以岭药业全部营收为87.82亿元，连花清瘟产品占比约为50%左右。借助于连花清瘟产品的高增长，以岭药业当年营收同比大增50.76%，实现归属于上市公司股东的净利润12.19亿元，同比增长100.95%。

从行业整体来看，2020年连花清瘟在零售端感冒用中成药领域市场份额达9.86%，位列感冒用药/清热领域第1位。借助于疫情期间产品知名度提升和适应症拓展，连花清瘟未来仍有望实现长期渗透率提升——2009年甲型H1N1流感大流行期间，连花清瘟曾获推荐进入指南，其后10年连花清瘟系列产品销售额由原0.75亿元增长至17.03亿元，年均复合增速达41.48%。

对标连花清瘟，“宣肺败毒颗粒”的获批上市从长远来看有望助力步长制药业绩的持续提升。

中医药板块政策利好频出 老牌龙头焕发活动

今年以来，国家支持中医药发展的利好政策接连出台，尤其是6月30日国家卫健委发布的《关于进一步加强综合医院中医药工作推动中西医协同发展的意见》，强调“应当有院领导相对固定分管中医药工作，要为中西医协同发展创造条件；卫生健康行政部门要将中西医结合工作纳入医院评审和公立医院绩效考核，推动综合医院中医药发展”，进一步提高了中医药科室在公立综合医院的地位。

从通知内容来看，此次对于中医药行业的突出程度可能会超过以往许多政策。市场人士分析指出，中医药近年来发展相对缓慢，与公立综合医院的重视程度不够有关。此次国家卫健委对于中医药的扶持提出了许多具体的举措，比如领导分管，创造条件，绩效考核等，将有助于在根本上解决中医药发展存在的瓶颈问题。

作为中医药行业的细分龙头，步长制药也紧紧抓住了行业发展的难得机遇，继续巩固中医药主营业务发展。

从财报数据来看，公司的脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液、谷红注射液、复方脑肽节苷脂注射液和复方曲肽注射液市场地位突出，六项产品 2021 年上半年的合计收入达 44.27 亿元。

除上述产品外，公司还开发、储备了参芎葡萄糖注射液、糖尿病用药通脉降糖胶囊、抗肿瘤用药养正合剂口服液、参仙升脉口服液、冠心舒通胶囊、康妇炎胶囊和祛风止痛胶囊等产品。经过前期试验推广，上述产品因疗效明显而广受好评，销量也稳步上升。公司未来将加大此类产品的推广力度，培育新的增长点。

另外，公司拟将现有主导产品进行二次开发，在改进生产工艺的同时研究产品新用途，增加产品剂型和给药途径，扩大适应症，进一步延长产品寿命，提高产品销量；在“储备一代、研发一代、构思一代”的新药研发战略思想指导下，公司未来重点围绕心脑血管、妇科、糖尿病、恶性肿瘤、消化系统和呼吸系统等大病种治疗领域，加大新产品开发布局。

2021年，公司在中医药领域的行业影响力和市场地位也进一步得到确立。在今年7月举办的“2020年度中国医药工业百强系列榜单”发布会上，步长制药继2019年之后，再度联袂广药集团，登顶“中国中药企业TOP100排行榜”前两位。

坚持三大转型战略 化药生物药研发即将迎来收获期

公开资料显示，自确立三大转型战略以来，步长制药已通过自研投入、战略并购、合作开发等多种形式，在确保中医药主业稳固的情况下，加速在化药和生物药领域的推进发展。截止

2020 年 12 月，步长制药在研产品已达 234 个。其中，中药12个，化药203个，生物药14个，医疗器械5个。

公司还在2020年通过并购浙江天元，间接得到了葛兰素史克在中国的疫苗业务，并获得了完整的疫苗科研、生产产业链资源，为公司产品在全球影响力和战略推进层面带来巨大价值，成为公司转型路上的关键一步。

根据公司公告，2020年5月18日，浙江天元药品流感病毒裂解疫苗获得浙江省药品监督管理局核准签发的药品再注册批件；6月1日，浙江天元与兰州百灵生物技术有限公司、西北民族大学签订相关合作协议，兰州百灵将四价流感病毒裂解疫苗产品己有研发技术有偿转让给浙江天元，西北民族大学为浙江天元提供四价流感病毒裂解疫苗产品研发的技术服务，共同助力浙江天元产品研发。

国家药监局官网显示，浙江天元目前有5种疫苗获批，包括两款流感病毒裂解疫苗、A群C群脑膜炎球菌多糖疫苗、ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗、乙型脑炎纯化疫苗。浙江天元还通过与传染病诊断与治疗国家重点实验室(浙江大学)签署了《新冠状病毒疫苗合作框架协议》，初步确定了合作意向，将共同开发新的冠状病毒疫苗项目，该实验室的负责人是中国工程院院士李兰娟。

步长制药表示，公司力争做全球最大的天然药、植物药企业之一，并将继续保持专利中药的龙头企业地位。在此基础上迅速向生物制药、疫苗等高科技医药产业扩张。