天风证券指出，5月以来国内外经济恢复加快，流动性从宽松转向边际趋紧，债市利率显著上行，我们判断，后续市场风格有望切换至低估值的金融，看好保险板块投资机会。

保险方面，6月保单销售将真正开始改善，主要源于线下展业的恢复、保障需求的提升以及各家较为积极的业务推动策略；长端利率企稳回升，流动性偏紧叠加信用扩张的环境有望改善保险资产端预期，目前保险股隐含投资收益率预期仍然较低，我们强调的“负债成本往下，ROE往上”的逻辑逐渐得到市场认可，保险估值修复行情有望继续，首推中国平安。

券商方面，后续政策将是驱动券商估值提升的核心因素之一，新三板转板制度落地，市场活力有望提升，上交所出台新规，吸引优质科创类红筹企业登陆科创板，促进科创板市场做优做大。我们判断后续利好政策有望超预期，包括创业板注册制政策落地、市场基础制度完善（引入单次T+0制度）、鼓励长期资金入市、证券公司的负债成本下行（允许证券公司公开发行次级债券）等。