年内公司债发行规模达1.77万亿元

今年以来，公司债发行保持平稳增长。据同花顺iFinD数据统计，截至7月15日，今年以来，公司债发行2090只（以发行起始日统计，下同），发行规模达1.77万亿元，同比增长3.67%。

“在扩大直接融资的市场背景下，今年以来，债券市场融资保持平稳增长，一定程度反映了发行人直接融资诉求强烈。”中信证券研究所副所长、首席FICC分析师明明在接受记者采访时表示，从发行人结构来看，以地方政府融资平台为主，反映了信用债市场供需双方目的相对一致。展望下半年，预计三季度仍将是公司债发行高峰期，全年保持平稳增长。

从发行人性质来看，今年以来，公司债规模增长主要“倚靠”城投债，截至7月15日，年内城投债发行1462只，发行规模达11181.35亿元，同比增长21.02%，发行规模占比63.04%，超过六成，较去年同期提升9.04个百分点。

“去年11月份以来，永煤债违约事件对产业债的影响仍在，投资者对产业债的偏好显著降低。”中证鹏元研发部资深研究员张琦在接受记者采访时表示，从各月的同比增速来看，城投债发行规模增长主要在今年前3个月，尤其是1月份。受城投融资收紧影响，5月份城投债发行规模极速下降。6月份，产业债同比增速有所修复，由负转正，同比增长28%，而城投债的增速保持正增长，但低于一季度增速。

4月份，沪深交易所发布公司债券发行上市审核相关规则，城投平台公司债发行受影响较大。据同花顺iFinD数据统计，今年5月份，城投债发行规模为769.45亿元，环比下降66.63%，同比下降18.8%。6月份，城投债发行规模回升至1863.62亿元，环比增长58.71%，同比增长31.86%。

从发行期限来看，今年以来，中短久期债券发行较好。以1年期及以下公司债来看，据同花顺iFinD数据统计，截至7月15日，今年以来，1年期及以下公司债发行173只，发行规模达1399.96亿元，同比增长80.09%，占年内公司债发行规模比例为7.89%，较去年同期提升3.35个百分点。

明明表示：“市场避险需求强烈，由于去年末的超预期违约事件，导致多数机构采取防守策略，所以，今年以来，中短久期品种更受青睐。”

展望下半年，张琦预测，公司债发行规模保持平稳态势；三季度到期规模较大，续发需求较为旺盛。从发行人来看，产业债发行规模或继续保持收缩，城投债发行维持低增速。