10月21日，A股市场冲高回落，截至收盘，上证指数、创业板指小幅上涨，深证成指涨逾1%，北证50指数涨逾16%，创历史新高。整个A股市场超3700只股票上涨，190只股票涨停，军工、低空经济、半导体等板块爆发。市场成交放量，成交额达2.23万亿元。10月以来，截至10月18日，融资资金、股票型ETF资金和上市公司回购均表现积极，合计净流入近3000亿元。

分析人士认为，超预期政策为股市带来增量资金，并带动投资者信心提升，促进A股市场估值修复。市场在海外风险影响下或有波动，但是中期上行方向仍不变。

北证50指数创历史新高

10月21日，A股市场冲高回落，盘中上证指数一度涨逾1%，站上3300点，深证成指一度涨近3%，创业板指一度涨逾3%，科创50指数一度涨逾8%。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数、北证50指数分别上涨0.20%、1.09%、0.69%、2.22%、16.24%，北证50指数报收1255.32点，创收盘历史新高。

当日A股成交额为2.23万亿元，较前一个交易日增加近1000亿元。其中，沪市成交额为8557.81亿元，深市成交额为13282.06亿元。整个A股市场共有3773只股票上涨，190只股票涨停，1441只股票下跌，0只股票跌停。

从盘面上看，军工、半导体、低空经济等板块爆发，钢铁、券商、银行等板块调整。申万一级行业中，国防军工、社会服务、传媒行业涨幅居前，分别上涨4.72%、3.75%、3.36%；钢铁、银行、非银金融行业跌幅居前，分别下跌1.64%、1.23%、1.22%。

在21日市场冲高回落的过程中，低空经济板块表现强势，Wind低空经济指数上涨6.23%，板块内金盾股份、航宇微20%涨停，莱斯信息、通裕重工涨近20%，中国卫星、中信海直、洪都航空、万丰奥威等多只股票涨停。

对于低空经济板块，浙商证券研究所联席所长邱世梁表示，低空经济在政策、产业等多个层面均有重大突破，行业正处于加速落地阶段，万亿市场有望逐步到来。看好低空制造、低空服务和低空运营三大环节。

三路资金净流入近3000亿元

10月以来，A股市场震荡，成交活跃，来自融资资金、股票型ETF资金和上市公司回购资金积极流入市场。

Wind数据显示，10月以来截至10月21日，上证指数、深证成指分别累计下跌2.05%、0.56%，创业板指累计上涨1.62%。A股市场10月以来10个交易日有5个交易日成交额超2.1万亿元，其他5个交易日成交额均超1.3万亿元。

从融资余额情况来看，Wind数据显示，截至10月18日，10月以来A股市场融资余额报16016.42亿元，累计增加1709.92亿元，其中10月8日融资余额单日增加1074.86亿元，创单日增加金额纪录。行业层面，申万一级行业均出现融资余额增加，增加金额最小的综合行业为0.95亿元，电子、非银金融、计算机行业融资净买入金额居前，分别达294.34亿元、221.56亿元、151.47亿元，电力设备、医药生物行业融资净买入均超80亿元。个股方面，东方财富、中芯国际、中信证券融资净买入金额居前，分别为57.79亿元、29.40亿元、22.97亿元；科大讯飞、五粮液、山西汾酒融资净卖出金额居前，分别为6.46亿元、4.69亿元、3.58亿元。

Wind数据显示，截至10月18日，10月以来股票型ETF累计净流入超1200亿元。其中，易方达创业板ETF净流入超250亿元，嘉实上证科创板芯片ETF净流入超190亿元，华夏上证科创板50成份ETF净流入超150亿元，华安创业板50ETF净流入超90亿元，华泰柏瑞沪深300ETF净流入超70亿元。可以看到，10月以来，来自股票型ETF的增量资金显著加仓创业板、科创板。市场表现上，创业板指、科创50指数走势显著强于上证指数、深证成指、沪深300指数。

从上市公司回购情况来看，10月以来上市公司积极实施回购。Wind数据显示，截至10月18日，10月以来共有414家上市公司实施回购，合计回购金额为75.54亿元，方大炭素、温氏股份、卡倍亿回购金额居前，分别为6.01亿元、2.64亿元、2.27亿元。随着股票回购增持再贷款正式落地，10月20日，招商蛇口、中国石化、中国外运、中远海能、中远海发、招商轮船等多家上市公司公告称，公司或控股股东已与银行签订贷款协议或取得贷款承诺函，将使用贷款资金用于回购或增持。此外，Wind数据显示，截至10月18日，共有60家上市公司管理层10月以来实施增持，合计增持金额为1.78亿元。

截至10月18日，10月以来，来自融资资金、股票型ETF资金和上市公司回购资金合计净流入近3000亿元。

机构称市场中期上行方向不变

Wind数据显示，截至21日收盘，万得全A滚动市盈率为18.29倍，沪深300滚动市盈率为12.96倍，估值仍具有性价比，A股总市值为91.62万亿元。

Wind数据显示，21日沪深两市主力资金净流出405.93亿元，其中沪深300主力资金净流出169.34亿元；出现主力资金净流入的股票数为1833只，出现主力资金净流出的股票数为3263只。

行业板块方面，21日申万一级行业中仅有国防军工、电力设备、有色金属、传媒4个行业出现主力资金净流入，净流入金额分别为16.97亿元、16.28亿元、8.08亿元、4.56亿元；在出现主力资金净流出的27个行业中，非银金融、电子、计算机行业主力资金净流出金额居前，分别净流出116.43亿元、74.54亿元、52.45亿元。个股方面，21日拓维信息、力源信息、隆基绿能主力资金净流入金额居前，分别为13.45亿元、6.67亿元、6.66亿元。东方财富、天风证券、海通证券主力资金净流出金额居前，分别为41.63亿元、17.90亿元、14.61亿元，主力资金显著流出券商股。

对于A股市场，中信证券联席首席策略师裘翔表示，市场当前仍处于活跃资金主导的政策预期博弈交易阶段，散户资金脉冲式持续入场，基本面逻辑相对弱化，这种市场特征料仍将持续一段时间。政策信号依旧积极，待政策落地起效、价格信号验证企稳后，机构资金或将迎来积极入场时机，稳步上涨的行情将持续较长时间，届时绩优成长和内需板块预计将持续占优。

“权益市场在海外风险影响下或有波动，但是中期上行方向仍不变。”平安证券首席策略分析师魏伟表示，国内政策支持科技转型的信号更加明确，以科技和制造为代表的成长板块更为受益，估值空间弹性较大，建议关注政策支持和产业转型的方向，包括新质生产力(TMT/国防军工等)、高端制造业(汽车/机械设备/电力设备等)与出海、国企改革等。

银河证券策略首席分析师杨超表示，超预期政策为股市带来增量资金，并带动投资者信心提升，促进A股市场估值修复。随着经济基本面改善，有望带动A股上市公司盈利增长，进一步促进股市上涨。