进入11月份，上市公司现金分红热情不减，已有贵州茅台、赛力斯等近20家A股公司抛出中期分红方案。证监会最新数据显示，截至10月末，A股上市公司已公告中期现金分红6441亿元，创历史新高。

今年以来，在监管部门鼓励引导下，上市公司现金分红生态持续优化，分红金额、频次、比例呈现出积极变化，回馈投资者诚意十足。笔者认为，在现金分红日趋常态化的当下，上市公司分红要分出高水平，需切实答好市场、投资者、自身“三张问卷”，既要顺应市场新导向，也要满足投资者多样化需求，还要根据自身情况“量体裁衣”。

首先，上市公司要答好市场问卷，增强分红意识。持续稳定的分红，有利于引导长期价值投资，不断吸引中长期资金流入，增强市场流动性、降低市场波动性、提高市场活跃度，促进资本市场平稳健康发展。鉴于此，顶层设计屡次规划鼓励上市公司分红，如《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》明确“完善上市公司分红激励约束机制”；又如新“国九条”强调“增强分红稳定性、持续性和可预期性”。

可以说，在资本市场走向高质量发展的当下，持续稳定分红是对上市公司的一项“硬要求”。要答好这一问卷，上市公司需要积极顺应市场导向，增强分红意识，通过主动分红“秀肌肉”，展现稳健财务状况与盈利能力，增强投资者信心与回报，吸引增量资金流入，稳定并提高自身估值，实现市场与自身“双赢”。

其次，上市公司要答好投资者问卷，稳定分红预期。对于投资者来说，主要考虑的是分红与自身利益得失的关系。上市公司投资者群体多样，期望不一，上市公司分红要深入了解各类投资者的诉求，为制定合理的分红政策打下基础。比如，在资金安排上，追求稳定收益的投资者倾向于现金分红，而追求资产增值的投资者更倾向于再投资；在分红政策上，长期投资者侧重于稳定持久收益，更关注分红的可持续性，短期投资者侧重于即时收益，更关注分红对股价的短期影响。

要答好投资者问卷，上市公司要平衡好各方投资者利益，努力寻求最优解，在此基础上制定分红政策。在推动分红政策过程中，上市公司也要强化信息披露，及时、准确、完整地向投资者披露相关信息，消除顾虑、凝聚共识，稳定投资者分红预期。

最后，上市公司要答好自身问卷，推动合理分红。上市公司所处行业不同、发展阶段不一、经营状况各异，难以用同一把标尺去衡量分红方案的利弊。也正是出于此考虑，监管部门更多的是对上市公司进行差异化的分红引导安排。要答好自身问卷，上市公司要充分考虑发展战略、成长阶段、财务状况、风险因素等情况，兼顾投资者回报和公司发展，妥善处理好“分不分”“分多少”“怎么分”的问题，作出科学决策，推动合理分红。

归根到底，上市公司现金分红的基础是自身盈利状况，这就需要上市公司聚焦主业，改善经营状况，增强盈利能力，不断提高自身质量。

可以预期的是，随着上市公司现金分红生态不断优化，将进一步增强投资者获得感，吸引更多中长期资金流入，增强市场流动性与活跃度，助推资本市场高质量发展。