营收净利双降 中国中免加速扩版图

8月26日，中国旅游集团中免股份有限公司(以下简称“中国中免”)发布2025年半年度报告。报告期内，中国中免营收净利再次出现双降态势，分别同比下降9.96%、20.81%。在海南离岛免税市场持续调整的背景下，中国中免海南地区营业收入同比出现回落。但中国中免仍在不断通过扩大布局寻求增量，一方面不断拓展市内免税店的版图，另一方面则到海外市场谋求生意。业内专家表示，中国中免业绩将在一段时间内承压，未来可以通过推出促销优惠、持续探索新市场等方式改善业绩。

根据中国中免公布的最新财报，2025年上半年，中国中免实现营业收入281.51亿元，同比下降9.96%；归属于上市公司股东的净利润26亿元，同比下降20.81%。同时，中国中免实现主营业务收入275.31亿元，其中线下收入197.03亿元，线上收入78.28亿元。

在营收净利双降的背后，是海南离岛免税市场的持续调整。在此背景下，中国中免海南地区业务也较去年同期出现回落。根据财报，报告期内，中国中免海南地区营业收入150.31亿元，而2024年同期营业收入为167.85亿元。

对此，中国中免方面表示，市场竞争日趋激烈，同时消费需求呈现多元化趋势，传统门店面临客流与复购率压力。

一方面业绩持续承压，另一方面中国中免仍在不断扩张，寻找新的业绩增长点。财报显示，报告期内，中国中免在海南省拥有6家离岛免税店。海南离岛免税销售呈现企稳态势，中国中免在海南离岛免税市场的优势地位进一步稳固，市场占有率同比提升近1个百分点。

不仅如此，“开店”也是中国中免改善业绩的重要手段。财报显示，口岸渠道方面，中国中免成功中标广州白云国际机场T3航站楼出境免税店以及磨憨口岸、勐康口岸、猴桥口岸、打洛口岸、黑河口岸等多家口岸免税店的经营权，进一步强化在国内大型国际机场及口岸的渠道优势。市内店渠道方面，青岛、厦门、哈尔滨等市内店焕新开业，并通过布局离境退税，有效吸引外籍人员入境消费；6家新增城市市内免税店的开业筹备工作稳步推进。

除了口岸以及市内店渠道外，中国中免还把目光瞄向海外市场。报告期内，中国中免首次进入越南市场，河内内排国际机场与富国国际机场免税店开业。不难看出，中国中免正在加速扩大境外业务版图，以获得更大的市场份额。

资深旅游专家王兴斌表示，在当前免税市场整体调整的背景下，尽管中国中免拥有较大的市场份额，但其业绩仍要面临挑战。为应对当前的市场竞争，中国中免可以采取加强宣传推广、推出促销优惠活动等措施进行引流，在一定程度上改善业绩。