2025 年三季度财报数据揭开了集成灶行业的 “寒冬” 真相，被称为 “四小龙” 的头部企业集体遭遇业绩重创。火星人以净利润亏损 2.18 亿元、同比暴跌 1546.12% 的表现成为降幅最剧者。亿田智能同样陷入亏损泥潭，前三季营收 2.45 亿元同比减少 45.51%，净亏损额达 1.11 亿元，基本每股收益亏损 0.6124 元。
老牌企业浙江美大未能幸免，营收 3.37 亿元同比降幅扩大至 48.5%，归母净利润 1789 万元同比下滑 83.2%。帅丰电器虽仍保持盈利，但净利润 294.55 万元同比锐减 93.32%。头部企业的集体承压，印证了行业自 2022 年进入调整期后的持续低迷态势。
行业下行是多重压力共振的结果。首因是对房地产市场的深度依赖，集成灶 70% 以上销量来自新装房渠道，而 2024 年全国住宅商品房销售面积同比下降 14.10%，直接切断核心需求来源。叠加消费分级趋势下，集成灶万元级均价相较分体式厨电组合缺乏价格优势，进一步抑制需求释放。更关键的是，行业在以旧换新政策中错失机遇 —— 存量房虽达 3.87 亿套且大量老房待翻新，但集成灶旧厨改造难度大、补贴不足，未能承接政策红利。同时，长期同质化竞争导致企业陷入价格战，利润空间被持续挤压。
面对困局，“四小龙” 已启动自救。火星人推出 “6 小时极速换新装” 服务，帅丰电器打造 “收旧 - 送新 - 拆装” 一站式厨改方案，直击旧厨改造痛点。浙江美大研发 M903 等智慧集成灶，帅丰电器将产品接入大语言模型，加码智能化转型。但亿田智能涉足算力集群等跨界领域，与主业协同性存疑，风险不容忽视。
业内人士指出，当前 12.7% 的渗透率意味着行业仍有潜力。破局关键在于深耕主业：一方面需攻克改造技术瓶颈，适配存量市场需求;另一方面要跳出参数竞赛，以智能化、健康化创新重塑价值。行业寒冬期的内功修炼，将决定企业能否在市场回暖时抢占先机。
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