2026年退市第一股：广道退摘牌落幕，近七年财务数据造假

2026年1月5日，北交所上市公司广道退(920680)正式被终止上市并摘牌，成为新年首只退市个股，同时也是北交所设立以来首例因重大违法被强制退市的案例。随着这只股票的离场，一场持续六年半、虚增营收超14亿元的系统性财务造假骗局正式落幕。

公开资料显示，广道退的主体为深圳市广道数字技术股份有限公司，成立于2003年10月，注册资本6699.99万元，实控人为金文明，其直接持股比例达35.6%。公司主营业务为数据应用类软件开发与销售，深耕数字政务领域，曾形成数据采集、大数据治理等技术积累，2016年11月挂牌新三板，2021年11月作为北交所首批上市公司登陆资本市场，一度凭借持续增长的营收数据被视为高成长性标的。

彼时披露的财务数据显示，2023年公司营业收入达3.06亿元，但鲜有人知这些光鲜数字背后并无真实业务支撑。

这场造假骗局的败露始于2024年末的媒体曝光。2024年12月3日，有媒体披露广道数字存在拦截审计询证函的异常行为，北交所当日便下发问询函。两天后，公司收到证监会立案告知书，因涉嫌信息披露违法违规被正式立案调查。

此后，公司风险警报接连拉响，先后发布立案调查进展、银行账户被冻结、可能被实施退市风险警示等多份公告，2025年4月29日，公司股票正式被实施退市风险警示，证券简称由“广道数字”变更为“*ST广道”。

2025年9月12日，监管调查给出最终结论，广道退收到证监会《行政处罚决定书》，查实其存在严重的系统性财务造假行为。

根据处罚决定，2018年至2024年上半年期间，公司通过制作虚假购销合同、发票、银行回单、发货通知单及入库单等全套虚假凭证，虚构销售和采购业务，持续虚增营业收入与营业成本，以此维持报表毛利率稳定，掩盖真实经营状况。

数据显示，这六年半时间里，广道退累计虚增营业收入14.66亿元，各期虚增比例均超过85%。其中2022年虚增营收3.04亿元，占当期披露金额的99.39%，近乎全部营收为虚构；2024年上半年仍虚增营收7164.61万元，占比88.11%。同期，公司累计虚增营业成本7.54亿元，各期虚增比例介于83.30%至99.13%之间，造假规模之大、持续时间之长令人震惊。

更严重的是，造假行为贯穿公司新三板挂牌后期、公开发行审核、上市交易及再融资申报全过程，其2024年发布的《向特定对象发行股票募集说明书(草案)》也存在虚假记载，欺诈意图延伸至再融资环节。

调查还查实，这并非个别人员的违规行为，而是一场由上至下的集体合谋。作为公司控股股东、实控人，时任董事长、总经理金文明明知并放任造假，不仅协调第三方借款，还审批同意关联公司配合资金流转，确保银行存款期末余额账实相符；时任董事、副总经理、财务负责人兼董事会秘书赵璐是造假行为的核心组织者，直接安排员工伪造合同单据，并主导拦截审计询证函、私刻公章伪造回函等对抗审计的行为；时任副总经理宋凯则根据安排，在多份虚假合同上签字，并指导财务人员制作虚假合同列表。此外，其他多名高管、监事、独立董事及财务经理、采购经理等核心员工，或直接参与造假，或签字编造虚假报告，或未能勤勉尽责，共同构成了造假链条的各个环节。

基于上述违法事实，监管部门作出严厉处罚：对广道退处以1000万元罚款；对金文明、赵璐等12名责任人合计罚款3050万元，其中金文明因双重身份被罚款1500万元，赵璐被罚款500万元；同时对金文明、赵璐采取终身证券市场禁入措施，认定二人终身不适合担任上市公司董监高，宋凯等10名相关人员也分别被给予公开谴责或市场禁入处分。北交所也于2025年11月12日作出终止上市决定，认定其已触及重大违法强制退市情形。

在退市整理期，广道退股价经历剧烈波动，曾上演“30CM”三连板后又快速“腰斩”的异动，13个交易日内8次登上龙虎榜，散户资金炒作痕迹明显，公司期间累计发布14次风险提示公告。截至1月5日摘牌，根据相关规定，其股票将转入全国股转系统两网公司及退市公司板块挂牌转让。

值得关注的是，为弥补投资者损失，保荐机构五矿证券于2025年12月30日公告出资2.1亿元设立先行赔付专项基金，覆盖2021年9月30日至2024年12月4日期间买入且仍持有股票的适格投资者。