景气度回升等因素多维驱动 506家A股公司业绩预增

同花顺iFind数据显示，截至1月25日，A股共有934家公司发布2025年业绩预告，其中，506家公司预计净利润同比有不同程度的增长(按预告净利润最大变动幅度统计，下同)，净利润增长有望超过5倍的公司达16家。

综合来看，积极开拓国内外市场、降本增效、提升产品附加值等，是上述公司净利润同比大幅增长的主要原因。而具体到各家公司，业绩增长的驱动逻辑则各有不同。部分公司由于之前的业绩基数低，因此在2025年业绩改善后，同比增长幅度明显；部分上市公司长期以来经营稳健，净利润金额及同比增幅均呈现出稳定增长的趋势；部分上市公司主营业务所处行业在2025年发生较大变化，带动公司业绩飞速增长。

从行业特征来看，一些行业回暖迹象明显，相关上市公司因此集体受益。例如，石油、化学、塑胶、塑料行业(按证监会行业分类)的上市公司业绩预期较好，在已发布业绩预报的78家相关公司中，有51家公司净利润预增，其中22家预计净利润同比增长超过100%。

对此，深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究总监刘有华表示，这主要缘于供需格局改善。供给端，相关行业产能扩张周期结束，新增产能受限，叠加行业自律减产及海外高成本产能退出，导致供给收缩，推动产品价格回升。需求端，国内稳增长政策发力，带动新能源、家电、汽车等下游需求复苏，出口市场保持韧性，销量与价格同步上行。成本端，原油、煤炭等原料价格回落，企业毛利率显著提升。龙头企业凭借技术与规模优势，盈利能力率先修复。

深圳市乾图私募证券基金管理有限公司基金经理黄礼恒告诉《证券日报》记者，石油、化学、塑胶、塑料行业的多家公司业绩预增，主要得益于相关产品价格持续上涨带来的企业利润率提升。

多家相关行业的上市公司在业绩预告中提及“毛利率提升、行业向好”。1月22日，利民控股集团股份有限公司发布的业绩预告显示，2025年度该公司归属于上市公司股东的净利润预计同比增长471.55%至514.57%，主要产品销量和价格同比上涨、毛利率提升。

1月22日，浙江巨化股份有限公司发布的业绩预告显示，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润同比增长80%到101%，当期业绩大幅增长的主要原因是该公司核心产品氟制冷剂价格持续恢复性上涨，以及主要产品产销量稳定，导致主营业务毛利上升、利润增长。

目前来看，石油、化学、塑胶、塑料等高景气度行业的产业链有望形成良性传导，细分行业龙头上市公司或受益。

“相关行业新一轮上行周期的持续性要比以往的周期更长久，尤其是一些具备全球布局能力的龙头企业，其在全球的市场份额会不断扩大，业绩有望持续稳定增长。”黄礼恒说。