积极探索多元化股东回馈机制 上市公司花式“宠股东”

东方财富Choice数据显示，2026年1月份以来，A股市场掀起了一轮股东回馈浪潮，截至目前已有8家上市公司披露了股东回馈活动公告，通过赠送实物产品、发放折扣券、提供服务权益等方式“花式”回馈投资者。

“此类‘宠股东’行为是中国资本市场在成熟化进程中的生动侧写。”广东更佳昊国际认证有限公司总经理李锦堤向《证券日报》记者表示，这不仅代表上市公司回报投资者的方式正在多元化，更标志着在各方共同推动下，中国资本市场投资者关系管理进入了一个更注重情感连接、品牌渗透与长期价值认同的新阶段。

具体来看，1月27日，陈克明食品股份有限公司公告称，该公司将开展股东回馈活动。1月12日收市后，登记在册的持有公司7000股至12000股的股东，可以免费申领一个600g陈克明手延面礼盒；持有公司12000股以上的股东，可以免费申领一个1.8kg陈克明手延面礼盒。

1月23日，浙江寿仙谷医药股份有限公司也宣布策划春节股东回馈活动。活动期间，符合要求的公司股东及股东代表可以按专属优惠价格购入公司旗下破壁灵芝孢子粉片、寿仙谷无糖铁皮枫斗颗粒等产品。

除上述企业外，中国全聚德(集团)股份有限公司、孚日集团股份有限公司、熊猫乳品集团股份有限公司、好想你健康食品股份有限公司等同样于1月份推出了股东回馈活动，通过多种方式感谢股东的支持与信任。

广州思益得文化有限公司首席策略官陈彦颐在接受《证券日报》记者采访时表示，上市公司以自身产品或服务回馈股东，能帮助股东更直观地感受到企业的价值，提升对企业的信任和长期投资意愿。这种做法也为企业提供了一个向股东展示产品优势的平台，有助于品牌推广和口碑传播。

事实上，上市公司向股东发放“特色礼包”并非新鲜事。早在2013年，南方黑芝麻集团股份有限公司就曾公告称，为征集新产品品尝意见，公司将向股东每持有公司1000股的股份免费赠发一礼盒装黑芝麻乳产品。

另据了解，近十年来，A股市场已有超过70家上市公司举行过股东回馈活动。其中，2025年有超过30家上市公司推出过特色股东回馈活动，相关企业覆盖消费、文旅、医疗、科技等多个赛道。

在李锦堤看来，随着资本市场的发展，投资者呈现明显的年轻化趋势。对于消费、文旅等贴近终端市场的行业，股东不仅是投资者，更是潜在的消费者和传播节点。向股东提供实物或权益回馈，有助于形成“股东体验产品—口碑传播—吸引新客户”闭环，与我国当下提振消费与激活内需的宏观方向相契合。

“此外，监管层近年来持续倡导提升股东回报水平和推动股东沟通方式多元化。这类回馈方式作为一种创新性的ESG实践，既符合监管导向，又展示了公司对利益相关方的重视，有助于塑造负责任、有温度的企业形象。”陈彦颐表示。