白羽肉鸡产业链景气度回升

4月19日晚，山东益生种畜禽股份有限公司（以下简称“益生股份”）披露2026年一季报，公司一季度归母净利润成功扭亏为盈。

业内普遍认为，白羽肉鸡行业已走出2025年的深度调整期，但景气修复并非均衡普惠，利润分配呈现“上游增强、中游改善、下游分化”的特征。种苗环节是本轮景气修复的最大受益者。

具体来看，益生股份一季报显示，公司一季度实现营业收入7.84亿元，同比增长25.83%；归母净利润1.03亿元，成功扭亏为盈。公司方面称，业绩增长主要得益于父母代种鸡和商品代鸡苗销量同比增加、价格同比上升，毛利显著增加。

从月度数据看，益生股份业绩改善脉络清晰。2026年1月份，受年度停孵期影响，该公司白羽肉鸡苗销售收入环比下降45.52%；但进入2月份后，随着父母代、商品代白羽肉鸡苗销售均价同比显著上涨，销售收入同比增长48.24%，环比增长29.49%；3月份，在销量增加与价格上涨的双重驱动下，白羽肉鸡苗销售收入同比大增86.83%，环比增长41.06%。

在养殖屠宰加工环节，则呈现“成本降幅大于售价降幅”的盈利改善特征。卓创资讯畜禽产业分析师冯筱程在接受《证券日报》记者采访时表示，今年3月份白羽肉鸡产业链整体盈利1.73元/羽，环比大增183.61%。虽然3月份毛鸡均价环比下跌4.1%，但饲料等成本降幅更大，养殖屠宰环节利润反而增厚。

下游消费端也在回暖。山东仙坛集团股份有限公司2026年3月份销售简报显示，当月实现鸡肉产品销售收入4.59亿元，销售数量5.36万吨，环比增幅分别高达87.42%和120.91%。公司方面表示，调理品项目稳步推进，产能逐步释放，销售数量和销售收入随之增加。

2026年一季度白羽肉鸡行业景气度回升的核心驱动力，仍是自2024年末以来祖代引种持续受限引发的供给收缩。

林杰预计，未来优质父母代鸡苗供给偏紧，2026年下半年优质商品代鸡苗供给较上半年偏紧，价格较好。

值得注意的是，根据中国畜牧业协会监测数据，2025年国内祖代种鸡自繁量94.57万套，占总更新量的60.08%，首次占据市场主导地位。但种源自主化的深层挑战不容忽视。

广州加倍管理咨询有限公司创始人张蓓蓓对《证券日报》记者表示，企业需通过并购授权获取海外曾祖代资产、加速基因编辑育种技术攻关、构建产能冗余体系等路径，将种源安全掌握在自己手中。