动力电池回收赛道机遇与挑战并存

新能源汽车动力电池逐步退役，叠加《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》实施已经满月，动力电池回收行业迎来规范化发展拐点。

今年以来，部分动力电池废料价格持续上涨。据废钢资讯网数据，5月11日，碳酸铁锂粉价格为17000元/吨（Li>2.5%）、29500元/吨（Li>3.8%）；三元极片粉（混合）价格为108300元/吨。相较年初，三元锂、磷酸铁锂部分品类涨幅超50%。

依托行业政策与市场双重红利，国内上市公司加速布局动力电池回收领域，逐步形成“专业回收龙头+电池巨头+材料企业”三大竞争阵营，行业头部集聚效应持续凸显。

格林美股份有限公司（以下简称“格林美”）作为动力电池回收龙头，凭借完备的全产业链优势，稳固自身业绩基本盘。2025年度，格林美动力电池拆解量为52576吨，同比增长46%，超过全国社会报废量的10%。今年一季度，格林美动力电池回收量达15076吨，同比增长40%。

宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称“宁德时代”）依托自身产业闭环优势，深耕动力电池定向回收赛道，行业领跑优势显著。宁德时代旗下邦普循环已建成全国最大定向循环基地，镍钴锰回收率99.6%、锂回收率93.8%，年处理退役电池能力达27万吨，其中，2026年30万吨废旧动力电池回收产能正在加紧建设，未来规划将实现超百万吨动力电池回收产能。

厦门厦钨新能源材料股份有限公司相关负责人向《证券日报》记者介绍，公司此前已通过对厦门钨业股份有限公司二次资源制造部及赣州豪鹏的收购，成立厦门厦钨循环科技有限公司，战略性切入动力电池回收与梯次利用业务。未来公司将持续打通“回收—前驱体—正极材料”闭环，公司产业协同效应及关键资源自给能力有望进一步提升。

天眼查最新数据显示，目前动力电池回收相关企业约24.8万家，企业数量逐年增长，但行业整体规范化水平偏低，发展瓶颈突出。

目前动力电池回收企业鱼龙混杂，非正规回收商高价竞购、梯次利用产品质量参差不齐、不合规产品流入市场等行业乱象依然存在，合规企业仍面临盈利难题；同时，废旧动力电池非法违规破碎处置存在突出的安全与环保隐患。

万联证券投资顾问屈放对《证券日报》记者表示，随着行业监管趋严和政策支持力度加大，废旧动力电池回收赛道已从政策培育期迈入业绩兑现期，上市公司凭借技术、规模、渠道优势，持续巩固行业地位，业绩增长确定性不断提升。未来，随着技术不断进步、商业模式持续创新，动力电池回收行业将迈向高质量发展新阶段。但企业需聚焦技术创新与成本控制，方能把握长期发展机遇。