碳酸锂价格回升 产业链进入盈利修复周期

5月13日,上海有色网最新数据显示,国内电池级碳酸锂现货价格区间为19.8万元/吨至20.3万元/吨,市场均价达20.05万元/吨,重回20万元/吨关口;工业级碳酸锂报价19.4万元/吨至19.8万元/吨,同样逼近20万元/吨大关。

事实上,碳酸锂价格自2025年触底企稳后便走出持续反弹行情,2026年以来价格节节攀升,扭转了行业长期低迷的状态。

业内人士认为,受价格快速回升影响,短期内锂电上下游产业链利润结构将迎来重塑。同时,在碳酸锂价格上涨向终端传导的过程中,锂电行业正迎来新一轮供需与利润的深度调整。

需求超预期回暖推高锂价

在需求端,作为锂电核心下游,新能源汽车市场保持稳健增长,4月份国内新能源汽车产销量双双突破130万辆,产销均实现同比增长,新车市场持续渗透,车辆平均带电量持续提升;储能行业更是成为锂价走强的核心增量,国内外储能订单饱满,头部企业持续满产运行,锂电池出口数据大幅增长,在刚需层面为锂价上涨提供强劲支撑。受下游订单拉动,今年5月份锂电池企业电芯排产环比明显提升,一改往年淡季低迷态势,需求超预期回暖直接拉动了锂价走高。

与此同时,碳酸锂供给端出现扰动,短期原料供应持续偏紧。海外市场方面,津巴布韦此前出台锂精矿出口管控政策,澳大利亚锂精矿产量下调,导致全球锂资源供给收紧;国内方面,江西宜春多座锂矿进入采矿权换证停产阶段,区域锂原料产出收缩,市场对短期供应不足的担忧持续升温。叠加此前碳酸锂行业长期低价去库存,市场现货流通量偏少,进一步助推锂价上涨。

真锂研究首席分析师墨柯向《证券日报》记者表示,行业普遍预计今年碳酸锂供给总量约为205万吨至206万吨,有效供给则在196万吨至198万吨。在今年碳酸锂供给整体维持平衡格局下,5月份锂电行业排产超预期,锂价有望继续上行。

产业链景气度持续修复

碳酸锂价格回升至20万元/吨附近,锂电产业链景气度持续修复。

上游资源端,青海盐湖工业股份有限公司在业绩说明会上公开表示,公司经营与碳酸锂价格走势关联度较高。本轮锂价回暖,对该公司锂盐板块营收、利润修复形成支撑,钾肥主业运营平稳,为公司整体经营筑牢基本盘。

紫金矿业集团股份有限公司则表示,公司近年持续布局锂产业赛道,通过海内外盐湖、硬岩锂矿项目落地,稳步扩充碳酸锂产能,完善新能源资源版图。根据自身矿业开发运营经验,碳酸锂价格回归合理区间,有利于锂业务板块稳步释放经营效益。

在中游材料环节,深圳市德方纳米科技股份有限公司近期在业绩说明会上表示,该公司主营业务——磷酸铁锂正极材料,其生产对碳酸锂原料价格敏感度高。锂价上行短期带来原料成本抬升压力,伴随动力电池、储能市场需求回暖,产品价格随行就市调整,行业供需改善,企业盈利存在逐步修复基础。

下游电池领域,宁德时代新能源科技股份有限公司表示,上游碳酸锂涨价对电池制造形成成本传导压力,一定程度上抬升生产经营成本。公司凭借行业规模优势、长单合作及供应链整合能力,多渠道对冲原料价格波动,行业低端产能加速出清,头部企业竞争格局进一步稳固。

整体来看,碳酸锂价格回升带动锂电产业链进入盈利修复周期。上游资源企业受益最为直接,中游材料企业随市场需求逐步修复盈利,下游龙头电池企业依托综合实力平滑成本波动,行业整体运行逐步企稳向好。

展望后续碳酸锂价格变化趋势,万联证券高端装备行业分析师冯永棋在接受《证券日报》记者采访时表示,在供给偏紧、下游需求高增长趋势下,预计锂价短期将维持高位震荡偏强格局,不过随着下半年海外锂矿产能释放与国内矿山复产,预计锂矿供需紧张局面将逐步缓解,价格或高位回落。