金价高位震荡 黄金行业上市公司有喜有忧

近期,国际金价出现小幅回调。Wind数据显示,5月以来,COMEX黄金期货价格在4500美元/盎司附近震荡,月内跌幅超2%。从投资金条角度看,普通投资金条目前普遍回落至1000元/克以下。

金条每克报价回落至千元以内

5月21日,记者走访北京多个品牌金店发现,品牌金店陈列的投资金条每克报价基本都回落至千元以下。一些品牌的工艺金条、金章价格也相应回落至1200元/克上下。

此外,部分品牌金店推出“5.20”“5.21”优惠活动,以周大生为代表的部分品牌金店优惠后的首饰金价也在1200元/克上下。

中国黄金协会最新数据显示,2026年一季度,我国黄金消费量达到303.292吨,同比增长4.41%。具体看,黄金首饰消费量达到84.62吨,同比下降37.1%;金条及金币消费量达到202.062吨,同比增长46.4%;工业及其他用金消费量达到16.61吨,同比下降7.43%。

中国黄金协会分析称,受国际金价高位运行且大幅波动的影响,国内黄金首饰消费持续承压,黄金首饰消费量继续下滑。此外,高金价推高了工业企业用金成本,黄金的需求也随之出现一定程度下降。不过,总体来看,黄金投资需求仍较为强劲,金条、金币成为市场热门投资品类,银行销售渠道金条销量大幅增长。

机构密集调研黄金行业上市公司

近期,多家黄金行业上市公司受到机构密集调研。从机构调研的内容看,机构投资者普遍对上市公司金矿并购、黄金产量等问题较为关注。

对于并购,招金黄金在最新披露的投资者关系活动记录表中提到,投资并购是公司的重点工作,公司一直将资源并购作为实现规模扩张和可持续发展的关键抓手。公司将聚焦优质近产、在产矿业项目,同时持续推进斐济本土资源并购,进一步实现资源整合与协同开发,扩大企业资源版图,不断增强公司黄金资源的控制力和市场竞争力。

恒邦股份在接受机构调研时表示,公司主营业务为黄金冶炼。黄金作为公司冶炼过程中产生的主要产品,其来源包括外购原料冶炼和自产矿冶炼两部分。目前,石坞金矿探矿权证尚未转让至江西黄金,基于维护上市公司全体股东利益考虑,公司将在石坞金矿42.24%矿权权益转成江西黄金股权后,决策是否受让经调整的江西黄金股权。截至2025年末,牟平辽上金矿(扩界、扩能)采选项目,项目进度达21.45%,预计将于2027年底投产。正式投产时间受安全政策、建设进度、项目施工条件等多种因素影响,难以准确预计。

对于黄金产量,晓程科技表示,2026年一季度黄金产量减少,主要是设备检修和维护造成产量下降。FGM矿区建设为公司重点项目,项目建设周期受海外当地施工环境、尾矿库征地、地下开采工程复杂度等多重因素综合影响。目前FGM选厂已基本完成投产试运行前各项筹备工作,公司正全力推进剩余工程建设,力争项目早日正式投产。黄金储量勘探工作一切正常,如果有新进展公司会及时公告。

对于在手订单情况,四川黄金表示,公司生产的金精矿产品市场需求旺盛,客户通常主动拜访公司寻求合作。公司目前订单充足、产能利用率较高。

业绩有所分化

从黄金行业上市公司2026年一季度业绩看,受益于产品价格提振等因素,部分上市公司业绩数据向好。

2026年一季度,中金黄金共实现营业收入约225.88亿元,同比增长52.01%;实现归属于上市公司股东的净利润为23.81亿元,同比增长129.23%。公司业绩增长主要受益于矿产金业务盈利能力提升。报告期内,业绩提升一方面得益于产品销售均价同比上涨及销量保持稳定;另一方面,公司通过深化精益管理、加强成本管控,持续推进降本增效,进一步夯实了盈利基础。

不过,由于金价位于高位导致终端销售偏弱,一些涉及黄金珠宝零售的上市公司关店情况较为严重。

周大生2026年一季度共实现营业收入约19.54亿元,同比下降26.9%;实现归属于上市公司股东的净利润约2.93亿元,同比增长16.38%。

近日,周大生在业绩会上回应“去年公司关店五百多家,主要受哪些因素影响,预计今年关店情况是否会好转”的提问时表示,第一是销售偏弱,第二是加盟商店面合并、小店合并,公司的加盟商数量并没有减少。周大生认为,随着黄金首饰消费好转,关店情况也会好转。