前5月规上工业企业利润同比增长18.8% 盈利能力持续改善

国家统计局6月27日发布的数据显示，1至5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额31439.6亿元，同比增长18.8%。5月份，规模以上工业企业利润同比增长21.1%。

国家统计局工业司首席统计师于卫宁表示，总体看，1至5月份规模以上工业企业利润继续保持较快增长态势。下阶段，要用足用好各项宏观政策，强化逆周期和跨周期调节，持续扩大内需、优化供给，加快培育壮大新动能，扎实推进工业经济高质量发展。

工业企业单位成本下降

“规模以上工业企业营收稳定增长，带动全国规模以上工业企业利润同比增长18.8%，较1至4月份加快0.6个百分点，规模以上工业企业利润自今年以来保持较快增长态势。”于卫宁表示。

数据显示，1至5月份，工业生产较快增长叠加工业品价格涨幅扩大，推动全国规模以上工业企业营业收入同比增长5.5%，较1至4月份加快0.3个百分点。

此外，工业企业单位成本下降，盈利能力持续改善。于卫宁表示，1至5月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为84.95元，同比下降0.59元，工业企业累计单位成本今年以来连续五个月下降。1至5月份，规模以上工业企业营业收入利润率为5.56%，同比提高0.63个百分点，营收利润率达2024年以来各月累计最高水平。

民生银行研究报告分析，制造业中，上中下游企业利润增速延续分化态势。上游原材料制造业利润保持高增速；中游装备制造业支撑作用明显，电子行业延续高景气；下游消费品制造业利润分化。

半导体产业向好

分行业看，电子行业、原材料制造业、高技术制造业共同支撑前5月工业企业利润改善。

于卫宁表示，全球人工智能技术变革带来高端算力芯片和存储芯片需求爆发，推动电子行业利润高速增长。1至5月份，电子行业利润同比增长103.9%，对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率达43.1%，是规模以上工业企业利润较快增长的重要支撑。

高技术制造业利润保持两位数增长。数据显示，1至5月份，规模以上高技术制造业利润同比增长44.7%。

从行业看，半导体产业链条行业发展向好，电子器件制造方面，光电子器件制造、半导体分立器件制造行业利润分别增长53.8%、40.6%；电子元件及电子专用材料制造方面，电子专用材料制造、电子电路制造行业利润分别增长665.4%、19.7%。

此外，受新能源、人工智能等新兴产业需求增加带动，1至5月份，铜、铝等产品价格维持在较高水平，推动有色行业利润同比增长117.1%。

展望下阶段，中国银河证券首席宏观分析师张迪表示，AI产业链高景气仍是利润改善的重要主线，可主要观察两个方面：一是内需扩张政策的落地节奏，若设备更新、基建投资及提振消费政策进一步加码，将有助于改善中下游需求修复力度，提升企业补库存与资本开支意愿；二是外需与地缘风险变化，需关注油价超预期上行背景下成本端压力向中下游传导的节奏。