净值波动 理财子公司接连发声稳预期

7月以来，A股市场调整明显。市场波动迅速传导至理财端，工银理财、农银理财、杭银理财等多家机构相继发声，明确本轮调整为前期拥挤交易与估值扩张的再平衡，而非基本面恶化，建议投资者保持定力、以中长期视角穿越周期。

本轮回撤与上半年结构性行情密切相关。上半年科技板块持续暴涨，科创50一度涨超64%，估值高企后迎来集体重挫。进入7月，AI、光模块等热门板块跌幅显著。苏商银行特约研究员武泽伟表示，这是估值修复后的结构性情绪回撤，是A股风格再平衡与债市短期波动的共振。中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英认为，调整本质上是对科技板块过快上涨的技术性修正，A股长期向好趋势未变。

面对震荡，理财公司密集安抚投资者。工银理财指出，本轮下跌并非国内产业基本面恶化，而是海外流动性收紧、全球杠杆资金压力及中报业绩验证窗口等多重因素共振。农银理财称短期扰动不改中长期逻辑，随着情绪平复，行情有望修复。杭银理财直言调整是前期拥挤交易的再平衡，强调当前A股不存在系统性高估，仍有大量基本面扎实、估值合理的优质标的。

在投资策略上，多家机构建议避免情绪化操作，均衡配置，适度配置低波“固收+”产品，以长期眼光看待波动。招银理财表示，红利资产股息率维持历史高位，固收底仓信用资质稳定，策略底层逻辑未变。兴银理财也认为红利策略具备长期配置价值。对于普通投资者，苏商银行特约研究员薛洪言建议降低收益预期，利用资产配置分散风险，关注长期业绩而非每日净值波动，理性看待净值涨跌常态化。

普益标准研究员刘思佳建议，保守型投资者以中低风险固收产品为主，进取型可适度关注含权产品，但需避免情绪化交易，优先选择投研实力较强的机构产品。

展望后市，王红英预判调整或延续至三季度，但A股长期稳健向好的基本面未变，待估值回归合理后可分批布局，短期内出现V型反转概率较低。杭银理财寄语投资者，用跨越周期的耐心等待市场情绪平复与价值回归，短期阵痛不改长期方向，理性的长期配置仍是穿越波动的有效路径。