双11直播词元热卖 上市公司加码算力经济

今年双11大促，词元（Token）一跃成为直播间全新爆款品类。李佳琦直播间上线千问办公个人会员月卡，0.01元体验款半小时售出10万份，对应约2万亿词元调用额度。人工智能（AI）算力服务首次借助头部直播渠道直面海量个人用户，拉开了算力大众化消费的序幕。

中央财经大学数字经济融合创新发展中心主任陈端向《证券日报》记者表示，词元走进直播间，是AI商业化从B端向C端延伸的标志性事件，拥有优质算力资源的上市公司率先受益。

走入大众消费场景

往年双11直播间以美妆、家居、食品等实体商品为主。而今年，词元成为重点推广的数字产品，以个人订阅会员的形式，走进普通消费者的购物清单。

千问办公负责人亲临直播间，现场演示AI一键撰写文档、自动生成PPT、批量整理资料等办公应用。“囤AI算力”成为今年双11的全新消费潮流。

词元是大模型解析与生成文本的基础单元，用户提问、AI输出内容都会持续消耗词元额度。此前，词元采购客户以企业与机构为主，多用于政企数字化项目、企业智能办公改造。依托头部直播的巨大流量，词元服务完成了面向个人用户的市场普及教育。

陈端分析，直播大幅降低了普通大众使用大模型的门槛，将持续拉动C端词元调用需求，并向上游算力供给、词元调度、大模型服务全产业链传导增量订单。算力经济不再局限于政企项目，正式迈入大众消费时代。

多维度布局

A股多家算力上市公司在投资者互动平台披露业务进展，从多个维度回复企业在词元经济赛道的布局动态。

行云科技股份有限公司（以下简称“行云科技”）相关负责人对《证券日报》记者表示，公司确立“跨境数字贸易+AI算力基础设施”双主业，打造词元工厂业务，在算力合同中设置词元收入分成条款。另外，行云科技还绑定字节跳动的AI技术生态与全球化布局，与其旗下北京火山引擎科技有限公司签署《框架合作协议》，拓展词元商业化渠道，为词元“出海”打开全新增长空间。

行云科技2026年三季报数据显示，公司前三季度营业收入达到11.75亿元，同比暴涨1896.66%，归母净利润2.69亿元，同比扭亏为盈。单看第三季度，公司营收9.21亿元，同比大增5556.94%，归母净利润2.57亿元，同比增长446.52%，经营活动现金流净额2.38亿元，同比增幅超22倍。

科大讯飞股份有限公司（以下简称“科大讯飞”）互动平台信息显示，C端智能办公产品持续放量，个人用户规模扩张带动词元调用规模稳步抬升。科大讯飞2026年三季报显示，公司前三季度同比扭亏，第三季度单季营收65.64亿元，同比增长7.99%，归母净利润2.26亿元，同比增长31.05%。

协创数据技术股份有限公司同样在互动平台提及，公司已上线词元分享平台，发力词元工厂与算力调度业务，2026年前三季度归母净利润同比增幅突破338%。

陈端认为，李佳琦直播间卖出万亿规模词元，是AI商业模式大众化的一次验证，说明消费者愿意为AI效率付费，C端赛道打开增量。但研判上市公司基本面不能只盯着词元调用量，还需跟踪客户留存、单位词元毛利等指标，分清概念行情与真实业绩。