因收入依赖平安系，金融壹账通一直饱受市场争议，近期受举报信影响，市场对其经营现状再生质疑

近日，一份举报金融壹账通(OCFT.US)的文件流传，举报信称金融壹账通存在财务造假、商业贿赂、市场操纵、非法隐瞒重大信息披露等违法行为。对此，金融壹账通公开回应称，公司战略清晰，各项业务稳健经营，经营情况和财务数据均真实准确，不存在谣言中的各种诋毁情况。

近年来，金融壹账通收入过多依赖“平安系”，但即便如此，金融壹账通已连亏四年，截至2021年上半年，金融壹账通累计亏损达55.59亿元。而连年升高的研发费用并未使其业绩有所好转，反而因其过于接近来自“平安系”收入遭受质疑。

金融壹账通被举报“五宗罪”

金融壹账通成立于2015年12月，是中国平安的联营公司，为金融机构提供“技术+业务”的解决方案，2019年9月于美国纽交所上市，属国内“区块链第一股”。

而近期市场上流传的落款为“Young research”的举报信称，金融壹账通存在财务造假、商业贿赂、市场操纵、欺骗监管、非法隐瞒重大信息披露等违法行为。

信中提及，金融壹账通自2019年至今的财务均是造假，“2020年600个非平安系大客户有超过200个是制造出来的，业务占7亿人民币，前10大外部客户有7个是造出来的”。举报信还指出，金融壹账通在中国平安内部依赖集团输送，但大部分收入都要通过研发费用返还。此外，举报信中提到，中国平安已经同香港汇丰银行签署协议，在两年禁售期后，汇丰银行作为交易券商，将通过特殊结构卖出中国平安直接及间接持有的全部金融壹账通股份，但这项重大交易却未披露。

针对被举报事件，金融壹账通发布声明称，金融壹账通一直以来本着规范治理的原则，严格遵守相关法律法规要求。公司战略清晰，各项业务经营稳健，经营情况和财务数据均真实准确，不存在谣言中各种诋毁情况。

事实究竟如何?从金融壹账通此前发布的招股书看，2017-2018年及截至2019年9月30日，金融壹账通从中国平安获得的收入分别为2.357亿元、5.28亿元和6.77亿元;同期金融壹账通分别向中国平安购买了3.58亿元、6.76亿元和3.92亿元的产品和服务。

此后的财报中，金融壹账通并未披露其购买中国平安的具体产品和服务金额。不过综合金融壹账通招股书及年报数据看，2018-2019年，金融壹账通研发费用和来自中国平安的收入极为接近。

具体来看，2018-2019年，金融壹账通来自中国平安的收入分别为5.28亿元、9.95亿元，而其研发费用分别为4.59亿元、9.56亿元。除此之外，2017-2021年上半年，金融壹账通来自中国平安的收入总额为44.86亿元，而研发费用总额为37.65亿元，二者仅相差7.21亿元。

金融壹账通2021年上半年年报显示，截至6月末，其全球专利申请累计5075件，其中境外专利申请数1199件。不过上述专利出自何处尚未披露，如若金融壹账通来自中国平安的收入要通过研发费用返还，那么专利的出处将较为重要。

记者就举报信中问题向金融壹账通求证，截至发稿，尚未收到回复。

超五成收入来自中国平安

2021年上半年，金融壹账通营业收入为17.88亿元，同比增加31.9%;净亏损7.41亿元，去年同期净亏损8.06亿元。从收入来源看，中国平安为金融壹账通最大客户。2021年上半年，来自中国平安的收入达10亿元，同比增长61.4%，占上半年营收的56%。

近几年，金融壹账通营收也一直过多依赖“平安系”，2017-2020年，金融壹账通来自中国平安及陆金所(LU.US)的销售收入占比分别为71%、64%、56%、63%。

即便如此，金融壹账通已连亏四年。公开资料披露，2017-2020年，金融壹账通的净亏损分别为6.07亿元、11.96亿元、16.61亿元、13.54亿元，其中2018年、2019年的亏损额增幅达到97%、38.88%。加上2021年上半年亏损的数额，金融壹账通已累计亏损55.59亿元。

金融壹账通在今年一季报及二季报中提到，收入成本增加的主要原因为云服务平台的相关费用增加。而金融壹账通CFO罗伟杰曾表示，在研发上的持续投入，是平台亏损的主要原因。但从年报数据看，原因并不仅于此。

各项费用支出上，研发投入和营销费用的金额均有所上升，但占收入的比重呈下降趋势。今年二季度，金融壹账通总营业费用为7.33亿元，占总收入的比例从88.5%下降至75.8%。其中，研发费用总额为2.81亿元，上年同期为2.4亿元，占收入的比例从41.3%下降至34.3%;销售和营销费用总计1.67亿元，上年同期为1.56亿元，占收入的比例从26.8%下降至20.4%。

2017年至2020年，金融壹账通研发费用占营收比例均在30%以上。这一研发投入比例，在同类企业中不算低。被誉为“金融科技独角兽”的蚂蚁科技集团股份有限公司，其研发费用占营业收入的比例仅在8%左右。

为何研发投入连年升高仍连续亏损?博通咨询金融行业资深分析师王蓬博向记者表示，金融行业B端服务成本一直居高不下，包括研发成本在内，每一个客户面临的问题可能都无法真正复制到行业中，前期投入包括客源的开拓和产品的研发都需要成本。同时还面临着新进入者的激烈竞争，特别是当市场都看准银行数字化系统升级的市场时，竞争压力可能更加明显。

“目前来看，主要还是要打造真正属于自己的护城河，也就是业务名片，特别是贴近业务场景的技术上的门槛要提高，金融壹账通研发成本一直居高不下也是这个原因。前期投入充分后，后期利润率就会有效提升。”王蓬博补充道。

盘古智库高级研究员江瀚向记者分析道，“其实金融壹账通处于亏损状态是很正常的一个现象，大部分金融科技企业都有一段比较长的亏损过程，即使是蚂蚁集团。对于金融科技企业来说，往往研发费用、研发成本都相对较高，且相对而言，金融科技企业的获客成本、用户拓展成本也较高，所以整体上来说，金融科技企业微利或者利润不高，甚至亏损是很常见的现象。”

“但从长期发展来说，金融壹账通必须打破来自中国平安的单一收入来源，或者说主要依赖于大客户的这种情况，真正实现多元化收入来源。各大金融科技企业已经开始逐渐形成了自己的优势，也有了比较大的市场竞争力，在这样的情况下，各大金融科技企业在自己的垂直赛道上已逐渐成熟了，这才是金融壹账通最大的难题。”江瀚说。