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    • 芒果超媒半年净利增32% 会员收入增速创近年新低 霍尊事件等影响股价六连跌
    • 2021年08月19日来源:中国经济网

    提要:8月18日,芒果超媒高开0.83%,但随后快速下跌,盘中最大跌幅一度达5.12%,并保持在低位震荡。截至收盘报51.55元/股,跌3.28%,总市值为917.78亿元。

    8月18日,芒果超媒高开0.83%,但随后快速下跌,盘中最大跌幅一度达5.12%,并保持在低位震荡。截至收盘报51.55元/股,跌3.28%,总市值为917.78亿元。

    值得注意的是,今日A股文化传媒个股走势尚可。东方财富文化传媒板块涨1.03%,同花顺文化传媒板块涨0.89%,芒果超媒在两类板块个股中的跌幅都相对靠前。

    实际上,芒果超媒昨日原本公布了一份较为出色的业绩。今年上半年,其实现营收78.53亿元,同比增长36.02%;实现归母净利润14.51亿元,同比增长31.52%;实现扣非归母净利润14.4亿元,同比增长47.67%。

    不过,芒果超媒的会员收入增速已大为放缓,今年上半年同比增长23.05%至17.45亿元。记者梳理财报发现,在有数据披露的此前4个半年度中,其会员收入增速最低为约80%。华安证券更是在研报中表示,其截至今年6月末的“付费会员数相比年初几乎无增长”。

    据猫眼专业版数据,《披荆斩棘的哥哥》(下称《哥哥》)上线6日的累计平台播放量为6.52亿次,在同样包含周五至周日三天的情况下,数据明显好于《乘风破浪的姐姐》(4.65亿次)及《乘风破浪的姐姐(第二季)》(下称《姐姐2》)(4.93亿次)。

    然而,受霍尊事件等影响,《哥哥》的亮眼数据未能拯救芒果超媒的股价,其股价自《哥哥》开播前一日开始已连跌6个交易日。

    《姐姐2》拉动广告收入上半年同比剧增75%

    对于今年上半年业绩的增长,《姐姐2》功不可没。财报称,芒果超媒营收的增长主要源于芒果TV互联网视频(下称互联网视频)业务同比增长49.45%至58.98亿元所致。

    互联网视频业务主要包含广告、会员、运营商3项子业务,该业务收入的增长主要来自广告收入的大幅增加。今年上半年,其广告收入同比剧增74.75%至31.42亿元。受疫情影响,广告收入2020年同期的同比增速仅为5.83%。

    财报称,驱动广告收入增长的因素主要包括:《姐姐2》创上半年单项目招商金额之最;以《密室大逃脱(第三季)》等IP为代表的综N代项目广告招商体量稳步增长;头部剧集以及定制综艺的广告产品创新与销售取得突破性进展。

    此外,包含IPTV业务在内的运营商业务,其收入今年上半年同比增长38.63%至10.11亿元,增速较2020年同期的29.02%亦有提升。

    但会员收入的增速却出现了明显的放缓。今年上半年,其实现会员收入17.45亿元,同比增长23.05%。记者根据此前财报披露的数据估算,自2019年至2020年的4个半年度中,其会员收入增速分别可达136%、约80%、80.4%及约103.2%。

    财报称,其会员收入增速有所放缓,主要是由于2020年同期在《下一站是幸福》等热播剧集拉动下,会员收入增速的基数较大。下半年,《哥哥》等热门综艺的播出、季风剧场剧集《我在他乡挺好的》以及《与君歌》等头部剧集的上线,有望拉动会员收入持续增长。

    已连跌6个交易日,《哥哥》亮眼数据未能拯救股价

    与互联网视频业务相比,芒果超媒的另外两大业务体量较小。

    今年上半年,其新媒体互动娱乐内容制作业务实现收入9.85亿元,同比增长18.51%;毛利率为27.23%,同比下滑8.76个百分点。该业务包含内容制作及运营、艺人经纪、音乐版权、IP衍生开发及游戏等子业务。

    而内容电商业务在今年上半年实现收入9.31亿元,同比下降 2.36%;毛利率为16%,同比下滑7.79个百分点。该业务包括由传统电视购物转型为媒体电商的快乐购子业务,以及面向年轻人的垂直内容电商平台小芒子业务。

    然而,芒果超媒今年上半年的综合毛利率仍然增加了1.17个百分点至37.76%。华泰证券称,这是由于毛利率相对较高的互联网视频业务收入占比提升,以及在《姐姐2》等优质项目对广告业务的增长拉动下,互联网视频业务毛利率同比增加3.22个百分点至42.82%。

    同时,芒果超媒今年上半年的四项期间费用合计为15.14亿元,同比增长36.58%,增速与营收相差不多。因此,在综合毛利率增加的基础上,其扣非归母净利润同比增长47.67%至14.4亿元。

    股东状况方面,据同花顺数据,截至今年6月末,芒果超媒的机构股东数量为112家,较2020年末减少662家,上半年机构股东累计持股数量减少1.28亿股。单看二季度,其机构股东数量、机构股东累计持股数量则分别增加了24家、1767.71万股。

    另据同花顺数据,芒果超媒2020年末的股东总户数为2.48万户,但在今年2月19日已大增1.16万户至3.63万户。

    在此期间,其股价于2020年业绩预增报告发布后次日大涨10.82%,也在《姐姐2》上线之前的两日累计上涨10.1%,并在《姐姐2》上线后一个交易日盘中达到92.88元/股(同花顺前复权数据,下同)的年内最高点。

    不过,芒果超媒股价震荡下跌,至6月30日跌至68.6元/股,股东总户数降至2.8万户。7月以来,其股价继续低迷。尽管受《哥哥》刺激,其股价在8月6日至10日累计上涨了16.01%,但因霍尊事件影响又再度转跌。

    据猫眼专业版数据,《哥哥》上线6日的累计平台播放量为6.52亿次,在同样包含周五至周日三天的情况下,数据明显好于《乘风破浪的姐姐》(4.65亿次)及《姐姐2》(4.93亿次)。

    然而,《哥哥》的亮眼数据未能拯救芒果超媒的股价,其股价自《哥哥》开播前一日开始已连跌6个交易日。




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