上周A股市场持续震荡，申万一级行业跌多涨少，只有通信、电子行业实现正收益，食品饮料、房地产等行业跌幅居前。ETF方面，全市场仅有268只ETF实现正收益，在科创、芯片概念持续火爆的带动下，半导体相关ETF涨幅居前。

资金流向方面，上周全市场ETF总体呈资金净流入状态，净流入额超过130亿元。12月以来，股票型ETF更是持续吸金，资金净流入额达343.56亿元。中证A500ETF依然是上周ETF市场吸金主力。一周净流入额前十的ETF中，中证A500ETF占据近一半的席位，4只中证A500ETF合计吸金近60亿元。

与此同时，增量资金进一步集结。12月16日，易方达基金、广发基金、银华基金、博时基金4家基金公司上报的首批科创板人工智能ETF获批。

半导体ETF涨幅居前

上周申万一级行业跌多涨少，仅有通信、电子行业上涨，其余行业均飘绿，食品饮料、房地产、轻工制造等行业跌幅居前。主题板块方面，光模块（CPO）、ASIC芯片、光通信、高速铜连接等题材表现活跃。全市场1000余只ETF中，上周仅有268只ETF上涨。

在科创、芯片概念持续火爆的带动下，半导体相关ETF上周涨幅居前。集成电路ETF（159546）领涨，涨幅达7.41%，周换手率103.69%。

12月以来，全市场领涨的主要是与TMT有关的ETF，包括集成电路相关ETF、5G通信相关ETF以及消费电子ETF等。

受美股大跌影响，自上周四起，美股相关ETF持续下跌。上周标普油气ETF领跌市场，两只标普油气ETF均跌超8%。A股方面，旅游、黄金股票、建材、游戏相关ETF跌幅居前。

资金呈现净流入态势

整体来看，上周全市场ETF呈现资金净流入状态。Wind数据显示，12月16日至20日，全市场ETF资金净流入额达到130.05亿元。不过，股票型ETF上周呈资金净流出态势，净流出额56.8亿元。12月以来，股票型ETF仍获资金净流入343.56亿元。

具体来看，上周中证A500ETF依然是ETF市场吸金主力。一周净流入额前十的ETF中，中证A500ETF占据近一半的席位，4只中证A500ETF合计吸金近60亿元。另外，红利低波ETF、黄金ETF、可转债ETF也获得资金净流入。

与此同时，增量资金进一步集结。12月16日，易方达基金、广发基金、银华基金、博时基金4家基金公司上报的首批科创板人工智能ETF获批。中证A500指数基金也持续扩容。截至12月18日，全市场中证A500指数基金产品规模突破3000亿元，此时距离9月底中证A500ETF面世尚不足三个月。

上周科创、芯片概念大涨，但相关ETF呈现资金净流出态势。在资金净流出前十的ETF中，有6只与科创、芯片相关。其中，科创50ETF（599000）资金净流出最多，一周净流出55.38亿元。上证50ETF、沪深300ETF等宽基指数ETF和酒ETF等主题ETF也出现资金净流出情况。

市场风险偏好有望提升

临近年底，机构纷纷展望来年，探讨大类资产配置新方向。博时基金多元资产管理一部总经理兼多元资产管理一部投资总监郑铮表示，在政策持续发力背景下，2025年宏观经济形势预计整体向好。国内股市在经历了今年9月下旬以来的大幅反弹后并未高估。从估值角度看，当前A股市场具备较大的提升空间，待一系列宏观政策落地后，市场风险偏好将同步提升。资产配置方面，建议明年大类资产配置排序为股票、债券、大宗商品（黄金为主）。投资组合中，股票与债券的分配比例主要基于预期的投资回报率。核心策略是通过配置债券来构建稳定的资产基础，同时积极管理权益类资产。此外，黄金相关资产性价比较高。

对于上周持续火爆的科创、芯片概念，平安证券表示，目前半导体行业处在恢复阶段。作为典型的周期和创新叠加的行业，半导体行业在消费电子复苏和人工智能创新共振中持续向好，尤其是存储和处理器细分领域受益最为明显。