银行优先股陆续退场

近日，平安银行发布关于赎回优先股的第一次提示性公告，该行拟于2026年3月9日赎回2亿股优先股，总规模为200亿元。该行将于3月9日向上述优先股股东支付其所持有的优先股票面金额和当期应付股息。

公告显示，平安银行于2016年3月份非公开发行2亿股优先股。根据《平安银行股份有限公司非公开发行优先股募集说明书》约定，自发行之日起5年后，根据国务院银行业监督管理机构的批准，该行有权赎回全部或部分本次优先股。

按照此前平安银行发布的非公开发行优先股募集说明书，该行行使赎回权需要符合以下要求：计划使用或已经具有同等或更高质量的资本工具替换被赎回的优先股，并且只有在收入能力具备可持续性的条件下才能实施资本工具的替换；或者行使赎回权后的资本水平仍明显高于监管部门规定的监管资本要求。

截至2025年9月末，平安银行的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为13.48%、11.06%、9.52%，均高于监管要求。

作为补充其他一级资本的重要工具，上市银行曾先后发行优先股，以增强资本实力。去年以来，受利率环境变化、银行优化资本工具管理等因素影响，上市银行优先股正迎来密集赎回。此外，上市银行近年来新发优先股的情况有所减少，而对同样可以用于补充其他一级资本的永续债青睐有加。

据梳理，2025年以来，平安银行、兴业银行、长沙银行、上海银行、宁波银行、杭州银行、北京银行、南京银行、光大银行等多家上市银行均发布了赎回优先股相关公告。同时，Wind资讯数据显示，近5年来，未有上市银行发行优先股。

南开大学金融学教授田利辉向《证券日报》记者表示，降低融资成本是银行赎回优先股的重要驱动因素。银行赎回早期发行的较高股息率的优先股，通过发行永续债等更低成本的资本工具来补充资本，是应对当前利率环境与净息差压力的财务优化行为，也是银行对自身资本结构进行的主动管理和成本重定价。

“此前上市银行发行的一批优先股集中到了可赎回期限，叠加监管对资本质量要求提升，赎回成为理性选择。”巨丰投顾高级投资顾问于晓明如是说。

从优先股市场来看，银行为主要的发行主体。田利辉认为，伴随着上市银行密集行使优先股赎回权，以银行为主的优先股市场或将步入存量收缩阶段。优先股的市场规模及流动性可能下降。投资者将面临优质高息资产减少的局面，需重新评估存量资产的稀缺性和信用资质。

于晓明表示，优先股存量市场或将持续收缩，定价和供需格局重塑，机构资金会更多转向永续债、二级资本债等替代品。

“对于银行理财来说，高收益、稳收益资产变少，再配置压力加大，配置上或更偏向短久期、多元化的资本工具和高等级信用资产。”于晓明说。