居民消费价格继续温和回升

10月14日，国家统计局发布数据显示，9月，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.2%，涨幅比8月回落0.2个百分点；同比上涨0.9%，涨幅比8月扩大0.1个百分点。9月，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨1.2%，涨幅比8月扩大0.8个百分点；同比上涨5.0%，涨幅比8月扩大1.2个百分点。

中国首席经济学家论坛成员庞溟对《证券日报》记者表示，9月物价数据反映出国内经济延续恢复态势，说明存量与增量宏观政策组合拳正加速向微观传导，实体经济供需循环进一步畅通。消费领域尚未出现明显通胀压力，居民生活成本总体平稳；工业领域则受能源、原材料及资源品价格上涨带动维持较高景气度。

CPI同比涨幅扩大

从环比看，全国CPI上涨0.2%，涨幅比8月回落0.2个百分点。其中，服务价格由8月上涨0.1%转为下降0.2%，对CPI环比的影响由8月上拉约0.04个百分点转为下拉约0.08个百分点。工业消费品价格上涨0.7%，涨幅比8月回落0.1个百分点，影响CPI环比上涨约0.22个百分点。食品价格上涨0.4%，涨幅与8月相同，低于季节性水平0.8个百分点，影响CPI环比上涨约0.06个百分点。

从同比看，全国CPI上涨0.9%，涨幅比8月扩大0.1个百分点。其中，汽油价格上涨16.6%，涨幅扩大7.3个百分点，影响CPI同比上涨约0.47个百分点，带动能源价格涨幅由8月的4.1%扩大至9月的7.3%。扣除能源的工业消费品价格上涨1.6%，涨幅回落0.2个百分点，影响CPI同比上涨约0.39个百分点。服务价格上涨0.8%，涨幅与8月相同，影响CPI同比上涨约0.40个百分点。

“9月国际油价再度上涨，推动国内汽油价格上调，是当月CPI同比涨幅扩大的主要原因。”东方金诚研究发展部执行总监冯琳对《证券日报》记者表示，9月国内电脑、手机等电子产品价格继续上涨，对整体物价水平也有推升作用。不过，9月汽车、家电等耐用消费品价格走低，是限制当月CPI涨幅的主要因素。

PPI环比和同比涨幅均扩大

从环比看，全国PPI上涨1.2%，涨幅比8月扩大0.8个百分点。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析，国际原油、有色金属价格上行带动国内相关行业价格上涨。石油开采、精炼石油产品制造、有机化学原料制造价格分别上涨14.5%、7.4%和5.4%，有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格分别上涨1.6%和1.5%，5个行业合计影响PPI环比上涨约0.63个百分点。同时，受冬季供暖备煤需求增加、主产矿区供应阶段性偏紧、国际煤价上涨预期效应等因素影响，部分能源和原材料行业供需状况变化拉动价格上涨。此外，人工智能、算电协同等领域加快发展带动部分行业需求增加、价格上涨。电气机械和器材制造业、计算机通信和其他电子设备制造业价格均上涨0.4%，2个行业合计影响PPI环比上涨约0.07个百分点。

从同比看，全国PPI上涨5.0%，涨幅比8月扩大1.2个百分点。煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业等8个行业涨幅比8月扩大，合计影响PPI同比上涨约5.42个百分点。

展望四季度，中信证券首席经济学家明明表示，地缘政治风险对油价的影响仍存在较大不确定性，而冬季备煤需求对煤价的支撑可能在年内延续，叠加去年同期基数偏低，预计PPI同比可能维持高位波动。

庞溟认为，9月CPI与PPI数据既体现需求修复仍需巩固，也显示制造业和上游产业链盈利环境较前期有所改善。随着宏观政策调节力度加大与适度宽松货币政策的落实，物价中枢或稳步抬升。