前三季度434家A股上市公司计划投保董责险 董责险产品预计出现五大变化

今年以来，A股上市公司投保董责险步履不停。《证券日报》记者梳理发现，前三季度，已有434家上市公司发布董责险投保计划公告，同比增长28%。

受访专家表示，计划投保董责险的上市公司数量增长，主要受董监高履职风险提升、董责险费率下降、上市公司合规与披露需求增强等因素影响。

董责险是一种保障上市公司董监高在履职过程中，因工作疏忽、不当行为被追究责任时，由保险公司赔偿法律诉讼费用及承担其他相应民事赔偿责任的保险。

近年来，计划购买董责险的上市公司数量保持稳健增长。上海市建纬律师事务所、险律科技(北京)有限公司和明亚保险经纪股份有限公司联合发布的《中国上市公司董责险市场报告(2026)》显示，2025年，共有643家A股上市公司发布公告披露购买董责险计划，同比增加19%。

对此，上海市建纬律师事务所合伙人王民对《证券日报》记者表示，今年前三季度计划投保董责险的上市公司数量同比增长，说明董责险正从高市值、高风险公司的“选配”走向更多公司的“标配”。

王民分析称，计划投保董责险的上市公司数量增长主要来自三个方面：一是风险端，特别代表人诉讼常态化、独立董事责任加重等现象，使董事、高管等履职风险显著抬升；二是成本端，近年来董责险费率持续下行，同等预算可买到更高保额；三是治理端，上市公司完善合规与ESG(环境、社会和公司治理)披露的需求增强，使得董责险作为治理工具被广泛接受。

随着董责险市场逐步发展，其理赔案例数量同比增加。5月，广东广州日报传媒股份有限公司(以下简称“粤传媒”)发布公告称，其曾向保险公司投保了责任保险，因收购上海香榭丽广告传媒股份有限公司引发的证券虚假陈述责任纠纷诉讼案件，粤传媒向保险公司申请保险理赔。粤传媒收到保险公司支付的保险赔付款1894.61万元。这也是A股首例涉及并购造假获赔的公开董责险赔付案例。

展望未来，对于董责险的发展趋势，王民表示，董责险产品将从“有没有”走向“保得够不够、赔得顺不顺”，并预计出现五大变化：一是产品主体覆盖更广，从大盘股、蓝筹股向中小市值公司下沉；二是保障力度更大，保额普遍向1亿元及以上升级；三是产品更专业，按行业风险特征定制并扩展到首次公开募股前、并购等场景；四是理赔走向前台，随着证券集体诉讼常态化，抗辩费用与民事赔付将成为检验保单价值的关键；五是随着市场发展，国内承保可能依赖国际再保，在风险累积下，产品费率或将触底回升。