控制权转让“告吹” 良品铺子面临股权与业绩双重考验

近日，良品铺子（603719.SH）发布公告，宣告耗时3个月的控制权转让计划正式终止。武汉国资旗下长江国贸未能如约入主，宁波汉意创始团队仍为实控人。这场被市场寄予厚望的“自救”交易，最终因控股股东股权冻结等遗留问题而折戟，这家昔日的“高端零食第一股”面临股权与业绩的双重考验。

资本“联姻”终止

7月10日晚，良品铺子公告称宁波汉意正筹划控制权变更的重大事项。值得注意的是，当日发布公告前，公司股价就已提前涨停。当日晚间，上交所也向良品铺子发出监管工作函，就公司重大事项披露前股价涨停一事明确监管要求，对象涵盖上市公司、董监高、股东、控股股东及实控人、中介机构等。

7月18日，该公司正式披露协议细则，控股股东宁波汉意及一致行动人拟以每股12.42元的价格向武汉国资转让21%股份，若交易完成，长江国贸将成为良品铺子的控股股东，良品铺子实控人将变更为武汉市国资委。

同时，为推进交易，各方还将协议截止日延后30天至10月15日。

该公司在公告中曾明确表示，引入长江国贸是看中其产业协同性，能充分发挥长江国贸在供应链综合服务、国际及国内贸易、现代仓储物流等方面的资源优势。

然而，由于宁波汉意与广州轻工的诉讼纠纷未能解决，其股权冻结状态未能解除，导致协议约定的“无权利瑕疵”条件未达成，交易最终告吹。

“一股两卖”惹争议

回溯上述纠纷事件的脉络，2025年5月宁波汉意与广州轻工签署《协议书》，前者为化解自身债务，约定后者在尽职调查后有权受让良品铺子部分股份。协议中明确，截至2025年5月28日，广州轻工对交易股份享有优先购买权。

然而，宁波汉意并未在约定时间内与广州轻工签署股权交易协议，而是在不足两个月以后转向与武汉国资签约。

今年7月，广州轻工对宁波汉意提起诉讼并申请财产保全，宁波汉意所持良品铺子19.89%的股份因此被冻结。此外，除了要求宁波汉意继续履行协议外，广州轻工还要求宁波汉意按交易总价款日万分之五计算持续违约金，截至7月31日，该项诉讼涉及金额已达10.23亿元。

业绩下滑 股东减持

记者注意到，良品铺子控股股东转让控制权的背后，是公司业绩承压，经营形势日益严峻。

财报数据显示，2024年，公司实现营收71.59亿元，同比下滑11.02%；归母净利润为亏损4610万元，同比下降125.57%，出现自2020年2月上市以来的首次年度亏损。

2025年上半年，公司业绩延续颓势，营收同比缩水27.2%至28.29亿元；归母净利润为亏损9455万元，同比下降491.59%；扣非净利润暴跌1694%至-1.19亿元；毛利率下滑至24.42%。

此外，良品铺子线下门店出现明显收缩趋势。数据显示，截至上半年末，公司门店数量共2445家，较年初减少259家；较2023年公司业绩巅峰时期的3293家，减少848家。

良品铺子在财报中表示，营收变动主要系公司2025年持续对产品进行优化和调整，部分产品的售价下调，且公司2025年持续优化门店结构，主动淘汰低效门店，导致门店数量下降；同时，受平台流量下滑影响，公司线上营收下降，导致整体营收下滑。

此外，良品铺子实施的全渠道降价保量、品类扩张等策略，均未能扭转业绩下滑的颓势，而控股股东也试图通过转让控制权实现债务出清。2024年5月，良品铺子宣布了两位重要股东“宁波汉意”和“达永有限”的减持。